Дипломная работа: Экономическое состояние предприятия

СОС<МЗ<СОС+КК+КЗ.                                                             (2.2)

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов «нормальные источники средств» - собственные и привлеченные.

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, случаев нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

3.   Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (И) [25]:

МЗ=СОС+КК+КЗ+И.                                                                  (2.3)

К источникам, ослабляющим финансовую напряженность, относятся:

-    временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

-    привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

-    кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов, готовой продукции и товаров (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Вместе с тем в большинстве случаев неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования, перебои в поступлении денег на расчетные счета, неустойчивая рентабельность и т.д.).

4.   Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд [25]:

МЗ>СОС+КК+КЗ+И.                                                                  (2.4)

Кризисное финансовое состояние характеризуется кроме вышеуказанных признаков неустойчивости финансового положения наличием регулярных платежей, по которым кризисное состояние может быть классифицировано следующим образом:

-  первая степень (наличие просроченных ссуд банка);

-  вторая степень (наличие, кроме того, просроченной задолженности поставщикам за товары);

-  третья степень (наличие, кроме того, недоимок в бюджеты), которая практически граничит с банкротством.

Определим тип финансовой устойчивости государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005гг. (таблица 3.2)

Таблица 2.2

Установление типа финансовой устойчивости государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005г.г.

Как видно из данных приведенной таблицы, в 2004году величина запасов и затрат на государственном предприятии «Керченский комбинат хлебопродуктов» была ниже величины собственных оборотных средств предприятия. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Это свидетельствует о том, что государственное предприятие «Керченский комбинат хлебопродуктов» имеет абсолютную финансовую устойчивость, гарантирующую его платежеспособность, т.е. предприятие не зависит от внешних источников финансирования. На конец 2005года величина запасов и затрат на государственном предприятии «Керченский комбинат хлебопродуктов» больше величины собственных оборотных средств, но меньше суммы плановых источников их финансирования (собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности). Это свидетельствует о том, что предприятие использует для покрытия запасов «нормальные источники средств» - собственные и привлеченные, т.е. запасы и затраты формируются путем привлечения долгосрочных заемных пассивов. Таким образом, государственное предприятие «Керченский комбинат хлебопродуктов» на конец 2005года имеет нормальную финансовую устойчивость, гарантирующую платежеспособность предприятия. Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, случаев нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

1)  ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на гривну оборота;

2)  обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

3)  пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Управление хозяйственной деятельностью предприятия является важнейшим условием достижения положительных экономических результатов. Предприятие вынуждено каждый день выполнять огромное количество разнообразных функций, связанных с поддержанием в нормальном состоянии производственных процессов, своевременным обеспечением всех видов ресурсов, осуществлять различные платежи и т.п. Поэтому через определенные промежутки времени на предприятии необходимо производить расчеты для выяснения достигнутых экономических результатов.

Оценка финансовой устойчивости осуществляется с помощью финансовых коэффициентов:

1.  Коэффициент автономии или независимости (Ка), равный доле собственных средств в общей сумме источников [29]:

                      (2.5)

где СК – источник собственных средств;

В – общая сумма источников (итог баланса).

Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с экономическими неурядицами. Поэтому предприятия в большинстве своем стремятся к наращиванию абсолютной суммы собственного капитала. Но реально такие возможности имеют, прежде всего, хорошо работающие предприятия. Имея стабильную прибыль, они стараются удержать значительную ее часть в обороте путем создания возможных резервов или прямого зачисления в собственный капитал перераспределенной на дивиденды чистой прибыли.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5 и означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

2.  Коэффициент соотношения собственных и заемных средств финансовой устойчивости (Ку), равный отношению собственных средств к величине обязательств предприятия [29]:

                     (2.6)

где З – кредиты и другие заемные средства.

Этот показатель является сопряженным с коэффициентом автономии, поэтому одновременное использование обоих показателей нецелесообразно. Нормальным считается значение коэффициента, превышающее единицу.

Нередко в аналитической практике используется показатель, обратный показателю финансовой устойчивости, - коэффициент задолженности (Кз), который рассчитывается по формуле [29]:

 .                     (2.7)

Соответственно положительно оценивается величина показателя ниже единицы.

3.  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко.с.с), который рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств предприятия и текущих активов (сумма запасов и затрат, дебиторской задолженности, денежных средств предприятия и краткосрочных ценных бумаг) [29]:

 .               (2.8)

Нормальным считается значение показателя, превышающее 0,1.

4.  Коэффициент покрытия инвестиций (Кпи) или коэффициент финансовой стабильности, который характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия [29]:

 .           (2.9)

В аналитической практике принято считать нормальным значение коэффициента, приближающееся к 0,9.

5.  Коэффициент инвестирования (Ки) или обеспеченности собственным капиталом, который показывает степень покрытия источниками собственных и приравненных к ним средств величины основных средств и прочих необоротных активов [28]:

 .                    (2.10)

Если коэффициент инвестирования больше единицы, то это является свидетельством достаточности собственного капитала.

6.  Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск), который рассчитывается как соотношение собственных оборотных средств и собственного капитала [9]:

 .                 (2.11)

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме и может быть использована при необходимости на пополнение оборотных средств, а какая часть направляется на накопление. Обеспеченность текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой финансовой политике в государстве. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Считается нормальным значение этого показателя выше 0,4-0,6.

7.  Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд.о), который характеризует структуру капитала, используемого для долгосрочных инвестиций, т.е. показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами и принадлежит им, а не владельцам предприятия. Коэффициент рассчитывается как соотношение долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала предприятия и его долгосрочных обязательств [29]:

 .           (2.12)

Рост этого показателя в определенном смысле – негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

8.  Коэффициент краткосрочной задолженности (КК.О), который отражает структуру привлеченного капитала и определяется через соотношение краткосрочных обязательств и общей их суммы [28]:

 .           (2.13)

9.  Коэффициент кредиторской задолженности (КК.З), который показывает долю кредиторской задолженности в общей сумме обязательств предприятия [29]:

.            (2.14)

Рост этого показателя характеризуется негативно.

Перечень приведенных показателей, используемых для оценки финансовой устойчивости предприятия, достаточно обширен, но это не означает необходимость их одновременного использования даже в процессе проведения углубленного анализа финансового состояния предприятия. Целесообразность выбора тех или иных показателей для целей анализа, прежде всего, должна определяться спецификой хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Так, например, для предприятий, не имеющих долгосрочных заемных средств, нет необходимости рассчитывать следующие показатели: коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент краткосрочной задолженности. И, напротив, для предприятий, осуществляющих крупные инвестиционные проекты, анализ именно этих показателей представляет значительный интерес.

Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005г.г., приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Коэффициенты финансовой устойчивости государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005г.г.

Как видно из данных, приведенных в таблице 3.3, на государственном предприятии «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004 год коэффициент автономии снизился на 0,081, но на протяжении этого периода он соответствует нормативному значению. К концу 2005 года коэффициент автономии снизился еще на 0,237 и достиг значения 0,470, что ниже нормативного показателя. Это произошло из-за того, что на протяжении 2004-2005 годов общая сумма источников увеличилась и к концу 2005 года она значительно увеличилась на 7063,5 тыс.грн. по сравнению с 2004 годом. На протяжении анализируемого периода размер собственного капитала также увеличивался, но не так значительно. Поэтому предприятие должно стремится к наращиванию абсолютной суммы собственного капитала. Для этого необходимо, удержать значительную часть прибыли в обороте путем создания возможных резервов или прямого зачисления в собственный капитал перераспределенной на дивиденды чистой прибыли. Так как к концу 2005 года отклонение коэффициента автономии от нормы небольшое на 0,03, то можно утверждать, что государственное предприятие «Керченский комбинат хлебопродуктов» сможет покрыть свои обязательства за счет собственных средств. Но если коэффициент автономии будет и далее снижаться, то появится риск финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент финансовой устойчивости на протяжении 2004года во много раз превышал рекомендованную величину. Однако к концу 2005года данный коэффициент стал ниже нормативного значения, это произошло из-за того, что к концу 2005года увеличилась сумма кредитов и других заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами изменился с 0,467 до 0,440 в 2004году и с 0,440 до 0,220 в 2005году, но не смотря на то, что значение этого коэффициента снизилось на протяжении анализируемого периода, данный коэффициент превышает свое критическое значение. Снижение коэффициента произошло из-за увеличения текущих активов предприятия: производственные запасы увеличились на 387,9тыс.грн., производство готовой продукции увеличилось более, чем в 2раза, также за 2005год увеличились денежные средства предприятия. Однако за счет незначительного увеличения собственных оборотных средств – на 63,6тыс.грн. за 2005год, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не упал ниже критического значения.

Коэффициент инвестирования в 2004году был выше своего нормативного значения и за анализируемые 2004-2005года его значение увеличилось. Это свидетельствует об увеличении собственного капитала и уменьшении необоротных активов.

Коэффициент маневренности в течении 2004года увеличил свое значение с 0,472 до 0,530 и в 2005году оставался стабильным, и не превышал своего нормативного предела, что положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

На протяжении анализируемого периода финансовая устойчивость государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» практически не изменялась, к концу 2005года данное предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, гарантирующую платежеспособность предприятия.

2.3 Анализ рентабельности предприятия

Анализ годового отчета предприятия, в том числе отчета по прибыли и убыткам, позволяет ответить на один из важнейших вопросов – способно ли предприятие обеспечить прибыль в достаточных размерах? В экономике существует такой показатель, который позволяет ответить на поставленный вопрос. Этим показателем является рентабельность предприятия.

Под рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного капитала. Рентабельно работающие предприятия способны вести расширенное воспроизводство.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Активы предприятия финансируются в основном за счет собственного и заемного капитала. Ключевой индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала (активов), называется уровнем общей рентабельности [24].

Уровень общей рентабельности = (общая прибыль * 100)/Активы (2.15)

Этот показатель для более полной характеристики предприятия в плане его рентабельности можно дополнить индикаторами рентабельности оборота и числа оборотов капитала.

Рентабельность оборота отражает зависимость между валовой выручкой (оборотом) предприятия и его издержками [24]:

Рентабельность оборота = (Общая прибыль * 100)/Валовая выручка (2.16)

Число оборотов капитала отражает отношение валовой выручки (оборота) предприятия к величине его капитала [26]:

Число оборотов капитала = Валовая выручка / Активы (2.17)

Уровень общей рентабельности предприятия равен произведению рентабельности оборота и числа оборотов капитала.

С точки зрения собственника предприятия интерес представляет окупаемость собственного капитала. Уровень рентабельности собственного капитала определяется аналогично предыдущей формуле, но при этом в качестве активов выступает собственный капитал.

Таким образом, основные направления повышения уровня общей рентабельности предприятия связаны с увеличением рентабельности оборота и увеличением числа оборотов капитала предприятия. Однако одно и то же значение показателя «уровень общей рентабельности» может быть достигнуто различными способами комбинирования ключевых индикаторов – рентабельности оборота и числа оборотов капитала.

На производственных предприятиях, как правило, достаточно высока рентабельность оборота при относительно небольшом числе оборотов капитала. Это связано со значительными вложениями средств в основной капитал и достаточно длительным производственным циклом изготовления готовой продукции.

В большинстве торговых предприятиях необходимый уровень общей рентабельности достигается за счет большого числа оборотов капитала при низкой рентабельности оборота (предприятия по торговле продуктами питания и повседневного спроса).

При оценке финансово-экономического положения предприятия важным показателем является доходность предприятия. Под доходностью в самом общем виде понимается отношение доходов (выручки) предприятия к его издержкам. В данном случае наиболее целесообразно все возникающие издержки на предприятии представлять в виде постоянных и переменных издержек.

Первым ключевым индикатором, при помощи которого можно оценить степень доходности предприятия, является коэффициент покрытия.

Коэффициент покрытия = (Величина покрытия/Валовая выручка)*100 (2.18)

Коэффициент покрытия определяется отношением величины покрытия к валовой выручке в процентах.

Величина покрытия товара разница между ценой реализации товара и величиной переменных издержек. Соответственно под средней величиной покрытия товара понимается разность между ценой реализации единицы товара и величиной средних переменных издержек. Величина покрытия товара показывает, какая часть средств идет на покрытие постоянных издержек предприятия и на формирование прибыли.

Изучая динамику изменения коэффициента покрытия по результатам деятельности предприятия, можно оценивать перспективы предприятия. Уменьшение коэффициента покрытия на предприятии является одним из тревожных симптомов его неблагополучного положения. На уменьшение коэффициента покрытия могут влиять ряд факторов [23]:

-       снижение цены реализации;

-       рост средних переменных издержек (как правило, связано с ростом закупочных цен);

-       ухудшение структуры сбыта, т.е. уменьшение в производственной программе предприятия доли товаров с более высоким коэффициентом покрытия.

Так как величина покрытия товара связана с компенсацией постоянных издержек и формированием прибыли, то можно определить такое состояние, при котором на предприятии хватает средств лишь на покрытие постоянных издержек.

Соотношение между частью величины покрытия, идущей на формирование прибыли, и постоянными издержками определяется ключевым индикатором – бесприбыльным оборотом. Бесприбыльный оборот соответствует такому объему реализации продукции, при котором прибыль у предприятия равна нулю. При бесприбыльном обороте величина покрытия в стоимостном выражении соответствует постоянным издержкам. Предыдущая формула легко трансформируется в формулу по определению величины бесприбыльного оборота (величина покрытия – постоянные издержки, а валовая выручка – бесприбыльный оборот) [24].

Бесприбыльный оборот=(Постоянные издержки/коэффициент покрытия)*100 (2.19)

Бесприбыльный оборот исчисляется в стоимостных единицах измерения и показывает минимально допустимую валовую выручку предприятия. Из формулы видно, что уменьшение коэффициента покрытия вызывает увеличение бесприбыльного оборота, что является одним из факторов, снижающих надежность деятельности предприятия. Иными словами, предприятие становится более уязвимым на случай незапланированного снижения объемов реализации продукции и соответственно уменьшения валовой выручки. Степень уязвимости предприятия в данном случае может быть определена показателем – запас надежности [24].

Запас надежности=(Валовая выручка–Бесприбыльный оборот)*100/Валовая выручка (2.20)

Таблица 2.4

Анализ рентабельности государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов»

Из таблицы 2.4 видно, что показатели рентабельности соответствуют норме. Однако в 2005 году по сравнению с 2004 годом происходит снижение показателей рентабельности. Это можно объяснить уменьшением чистой прибыли. В 2004году чистая прибыль составляла 1055,6 тыс. грн., а в 2005году чистая прибыль – 248,5 тыс. грн.

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность предприятия – способность предприятия своевременно отвечать по своим обязательствам. Иными словами, ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и их эквиваленты;

А2 – быстрореализуемые активы – все виды текущей дебиторской задолженности и текущие финансовые инвестиции;

А3 – медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива «Запасы», прочие оборотные активы, а также статьи раздела III актива баланса «Расходы будущих периодов»;

А4 – трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Необоротные активы».

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства. К ним относится статьи раздела IV пассива «Текущие обязательства», за исключением краткосрочных кредитов и заемных средств;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы источники собственных и приравненных к ним средств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения [36]:

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.                                                   (2.21)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, означающего, что величина постоянных пассивов должна превышать величину труднореализуемых активов в случае абсолютной ликвидности баланса. Поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий характер» и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости, то есть наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Результаты анализа ликвидности баланса оформляются в виде табл. 2.4. в графах 2,3,5,6 даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые по приведенным выше соотношениям, на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода [37]:

       (2.22)

Первое неравенство отражает соотношение текущих платежей и поступлений (сроки до 3 месяцев) и таким образом позволяет оценить текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший период.

Второе неравенство показывает соотношение быстрореализуемых активов и краткосрочных пассивов (сроки от 3 до 6 месяцев) и отражает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Третье и четвертое неравенства характеризуют соотношение поступлений и платежей в относительно отдаленном будущем, то есть перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Таблица 2.5

Оценка ликвидности бухгалтерского баланса государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004год, тыс. грн.

Характеризуя ликвидность баланса государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004год по данным таблицы 2.5, следует отметить, что ликвидность нельзя считать абсолютной, так как не выполняется первой условие: А1≥П1. Это означает, что у предприятия не достаточно денежных средств, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на ближайший период. Но недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Четвертое неравенство (А4≤П4) свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств [37].

Аналогично проанализируем бухгалтерский баланс данного предприятия за 2005год, полученный результат оформим в виде таблицы 2.6.

Таблица 2.6

Оценка ликвидности бухгалтерского баланса государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2005год, тыс. грн.

В 2005 году ликвидность у анализируемого предприятия нельзя считать абсолютной, так как не выполняется первой условие: А1≥П1. Это означает, что у предприятия в 2005 году, так же как и в 2004 году, не достаточно денежных средств, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на ближайший период. Но у предприятия достаточно собственных оборотных средств, о чем свидетельствует четвертое неравенство (А4≤П4).

Для оценки ликвидности средств предприятия используют и другие показатели.

1.    Величина собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал). Этот расчетный показатель зависит также от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя рассматривается как положительная тенденция. Основным постоянным источником увеличения собственных оборотных средств предприятий является прибыль.

Величина собственных оборотных средств равна разнице между текущими активами и текущими обязательствами. На практике встречаются ситуации, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и необоротных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение такого предприятия характеризуется как крайне неустойчивое и требует безотлагательных мер по его исправлению [38].

2. Коэффициент маневренности функционального капитала, то есть собственных оборотных средств, (КМС.О.С) характеризует их состав и показывает, какая их часть находится в форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность. Определяется показатель как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к собственным оборотным средствам [35]:

 .                      (2.23)

Для нормально функционирующего предприятия этот показатель изменяется в пределах от 0 до 1. При прочих равных условиях его рост рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в собственных денежных ресурсах.

3. Коэффициент покрытия (Кп), или общий коэффициент ликвидности, равный отношению всех оборотных средств предприятия (текущих активов) к величине текущих обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов) [34]:

 .               (2.24)

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Согласно стандартам, этот коэффициент должен находится в пределах между 1 и 3. нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным. Вместе с тем превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику.

4. Коэффициент текущей (быстрой) ликвидности (Ктл), определяемый как отношение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности) к текущим обязательствам [33]:

 .                  (2.25)

Необходимость расчета этого показателя обусловлена тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова.

Считается, что достаточным является значение этого показателя, превышающее 0,7-0,8.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), который равен отношению наиболее ликвидных средств (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к величине текущих обязательств [24]:

 .                 (2.26)

Нормальной считается величина коэффициента абсолютной ликвидности, превышающая 0,2. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Расчет коэффициентов ликвидности по государственному предприятию «Керченский комбинат хлебопродуктов» приведен в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Коэффициенты ликвидности государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005 г.г.

Как видно из таблицы 2.7, приведенные данные подтверждают сделанный ранее вывод о недостаточной ликвидности средств предприятия, и прежде всего о недостаточности денежных средств у предприятия.

Страницы: 1, 2, 3