Контрольная работа: Анализ финансовой устойчивости предприятия и пути ее укрепления

5.         выполнение функций генерального застройщика;

6.         реконструкция и строительство новых линий связи, сетей передачи информации, средств коммутации, средств телевидения, радиосвязи и радиовещания и других объектов связи на территории РФ и за ее пределами;

7.         осуществление других видов деятельности на основе лицензий, получаемых в установленном порядке, в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

Акции Общества котируются на российских фондовых биржах – РТС и ММВБ, а также на Нью-Йоркской фондовой бирже. Права и обязанности реестродержателя Общества ОАО «ОРК» осуществляет ОАО «ОРК». Аудитором Общества является ООО «Эрнст энд Янг».

Общество ведет бухгалтерские учетные регистры и составляет бухгалтерскую отчетность в соответствии с Федеральным законом № 129-ФЗ от 21 ноября 1996 года «О бухгалтерском учете», «Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации», утвержденным приказом Министерства финансов РФ № 34н от 29 июля 1998 года, действующими Положениями по бухгалтерскому учету.

По состоянию на 1 января и 31 декабря 2007 года структура баланса характеризуется следующими показателями:

Таблица 3 Основные показатели структуры баланса за 2007г.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитан как отношение суммы денежных средств (статья 260 Бухгалтерского баланса) и краткосрочных финансовых вложений (статья 250 Бухгалтерского баланса) к сумме краткосрочных обязательств (статьи 610 и 620 Бухгалтерского баланса).

Коэффициент текущей ликвидности рассчитан как отношение оборотных активов (статья 290 Бухгалтерского баланса) к сумме краткосрочных обязательств (статьи 610 и 620 Бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитан как отношение величины собственных оборотных средств (статья 490 Бухгалтерского баланса за минусом статьи 190 Бухгалтерского баланса) к общей величине оборотных активов (статья 290 Бухгалтерского баланса).

Рентабельность продаж рассчитана как отношение прибыли от продаж (статья 050 Отчета о прибылях и убытках) к выручке от продаж (Статья 010 Отчета о прибылях и убытках).

Таблица 4 Динамика прибыли Тыс. руб.

По итогам 2007 года наблюдается рост прибыли от реализации, связанный с ростом доходов от оказания прочих услуг. Рост прибыли от оказания прочих услуг связан, прежде всего, с выводом неэффективных активов, включая объекты жилищно-коммунальной сферы.

2.2 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» по методике законодательства

В теоретический главе рассмотрена методика определения финансовой устойчивости на основе методических указаний, проанализируем какова финансовая устойчивость ОАО «Ростелеком».

Прежде чем перейти к анализу необходимо рассчитать общие показатели (среднемесячную выручку, долю денежных средств в выручке и среднесписочную численность работников), рассчитаем только среднемесячную выручку, т.к. остальные два для расчетов не понадобятся.

Таблица 5 Показатели финансовой устойчивости в соответствии с методическими указаниями ОАО «Ростелеком» 1.01.2005-31.12.2007

Рассчитанные показатели свидетельствуют о достаточно высокой финансовой устойчивости. Степень платежеспособности характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами. В рассматриваемом периоде на ОАО структура долгов снижается за последние два года. Значительное снижение задолженности произошло за счет уменьшения обязательств перед другими организациями – это объясняется уменьшением в бухгалтерском балансе обязательств по строкам «поставщики и подрядчики» и «прочие кредиторы».

Степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами. В течении 2005-2007гг. платежеспособность возросла. Снижения объема краткосрочных заемных средств произошло за счет снижения задолженности по: займам и кредитам, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходам будущих периодов, резервов предстоящих платежей.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации. Из таблицы видно, что на ОАО этот показатель растет, следовательно, увеличивается ликвидность и снижаются убытки организации.

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Нормативное значение данного коэффициента - нижняя граница – 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. ОАО имеет более высокий показатель (в 2005 – 0,12; в 2006 0,31; в 2007 – 0,39), это свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику.

Собственный капитал в обороте (К11)) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников). Из таблицы видно, что оборотные и внеоборотные активы сформированы за счет собственных средств, это положительно характеризует финансовую устойчивость организации.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13) вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

Коэффициент автономии (финансовой независимости) этот показатель показывает, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США – средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о её надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала – фактор риска.

На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.

В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заёмным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. Из таблицы мы наблюдаем рост этого показателя, следовательно, за последние три года на ОАО «Ростелеком» наблюдается увеличение финансовой устойчивости.

Мы оценили финансовую устойчивость ОАО «Ростелеком» на основе методических указаний ФСФО и выяснили, что все показатели характеризуют деятельность организации как финансово устойчивую.

2.3 Применение методики оценки финансовой устойчивости на примере ОАО «Ростелеком»

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

По данным финансовой отчетности ОАО «Ростелеком» определяем тип его финансовой устойчивости по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат.

Для построения трехкомпонентной модели произведем расчет показателей:

1)   Наличие собственных средств в обороте;

2)   Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

3)   Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

Рассчитаем показатели и сведем результаты расчетов в таблицу и рассчитаем ± Фс, ± Фт и ± Фо для составления вектора. Причем, если ± Ф < 0, то координата вектора = 0, а если ± Ф > 0, то 1.

Таблица 6 Тип финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком»

На основании расчетных данных был сформирован трехкомпонентный вектор (1; 1; 1). Из этого можно сделать вывод, что финансовая устойчивость ОАО «Ростелеком» в 2005-2007гг. имеет абсолютную финансовую устойчивость (лишь в 2004 финансовая устойчивость была нормальной). Таким образом исследуемое предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

Выше выявлен тип финансовой устойчивости, для оценки финансовой устойчивости очень важно оценить коэффициенты.

По данным финансовой отчетности ОАО «Ростелеком» определим относительную финансовую устойчивость за 2005-2007гг.

Таблица 7

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» в 2005г.

Таблица 8 Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» в 2006г.

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» в 2007г.

Рассчитанные показатели показывают, что исследуемое предприятие имеет достаточно высокую финансовую устойчивость.

Динамика коэффициента соотношения собственных средств и заемных средств свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости, т.к. на 31.12.2007г. на каждый рубль собственных средств приходилось 39,3 копейки заемных средств, причем выявлена тенденция к снижению зависимости, на 3.12.2005г. на каждый рубль приходилось 1р 11 копеек.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, в какой степени материальные запасы имеют в качестве источника покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные таблиц 7-9, у акционерного общества этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами порывалось в 2005г. лишь 12,2%, в 2007г. – 39,1% оборотных активов, хотя это значение выше допустимого.

Коэффициент финансовой независимости важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия свидетельствуют о благоприятной финансовой ситуации, т.к. если в 2005г. им принадлежало 60% стоимости имущества, то в 2006г. этот показатель составил 71%, в 2007 – 74%. Зарубежном финансово независимая фирма, у которой удельный вес собственного капитала в общей сумме 50% и более, считается, что реализовав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства. В данном случае, значение коэффициента автономии выше нормативного, следовательно, кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициент свидетельствует об усилении финансовой устойчивости компании.

Коэффициент финансирования, показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств. Как мы видим из расчетов коэффициент финансирования в 2005г. составил 1,5, в 2006 – 2,5, в 2007 – 2,8,т.е. вырос почти в два раза. Это обусловлено снижением из года в год долгосрочных и краткосрочной задолженности. Все это свидетельствует о том, что собственный капитал значительно превысил заемные и привлеченные средства, что и обеспечило рост финансовой устойчивости. За исследуемый период ОАО «Ростелеком » имеет хороший уровень коэффициента финансовой устойчивости, который показывает, какая часть имущества предприятия, финансируется за счет устойчивых источников. При этом, анализируя структуру его заемных средств видно, что предприятие имеет достаточный удельный вес капиталов, резервов, долгосрочных пассивов, что является признаком устойчивого финансового состояния.

Таким образом, полученные данные позволяют заключить, что ОАО «Ростелеком » за отчетный период имеет достаточную финансовую устойчивость, оно устойчиво во времени, и оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов. ОАО «Ростелеком » – это организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены достаточным объемом собственных средств, позволяющим быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств. Следовательно, ОАО «Ростелеком » имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля для привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, данное предприятие не вступает в конфликт с государством, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

3 Пути укрепления финансовой устойчивости

По данным проведенного анализа финансового состояния можно судить об асолютной финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком».

Исходя из проведенных расчетов во второй главе единственное, что можно порекомендовать ОАО «Ростелеком» использовать возможность привлечения кредитов и займов для финансирования своей деятельности. Ведь, как правило, предприятия заинтересованы в привлечении кредитов по 2 причинам:

- проценты по обслуживанию заемного капитала как расходы не включаются в налогооблагаемую прибыль;

- расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия. На величину этого показателя.

Все возможные рекомендации по повышению финансовой устойчивости не имеют место, так как акционерное общество, достаточно стабильно развивается и растет.

К общими рекомендациями, не относящиеся к ОАО «Ростелеком», по повышению финансовой устойчивости следует отнести:

1) ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

2) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

3) пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, изменения суммы собственного оборотного капитала.

Следует подчеркнуть, что финансовая устойчивость – сложное многогранное состояние счетов любой организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. В процессе хозяйственных операций финансовое состояние постоянно меняется. Знание предельных границ (нормативные значений) использования собственных и заемных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями в целях повышения эффективности производственно-финансовой деятельности, изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, о также создавать условия для предотвращения «финансовых потрясений», ведущих в конечном итоге к банкротству.

Заключение

Значительную роль в изучении деятельности предприятия играет финансовый анализ.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов. Финансовое прогнозирование позволяет в значительной степени улучшить управление предприятием за счет координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, и распределения ответственности.

Основным документом, необходимым для полноценного финансового анализа, является бухгалтерский баланс предприятия. Анализ изменений в структуре активов и пассивов баланса (вертикальный анализ) позволяет сделать выводы об управлении ресурсами предприятия, а горизонтальный анализ показывает положительные или отрицательные тенденции изменения этого управления.

Для оценки деятельности предприятия большое значение имеет оценка финансовой устойчивости предприятия. Для этого используется трехкомпонентный вектор, финансовые коэффициенты и метод интегральной балльной оценки. С помощью перечисленных методик выявляются сильные и слабые стороны управления финансовыми ресурсами предприятия.

В курсовой работе проведена оценка финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» за 2005, 2006, 2007 года. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние акционерного общества в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

За анализируемый период предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, имеющую тенденцию в роста.

В структуре капитала предприятия преобладает собственный капитал. Поэтому предприятию необходимо привлекать заемного капитала, в виде долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности.

В ходе своей деятельности предприятие использует все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, а это главное. Так как запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия притом условии, что его собственные средства превышают заемные.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Таким образом, полученные данные позволяют заключить, что ОАО «Ростелеком» за отчетный период имеет достаточную финансовую устойчивость, оно устойчиво во времени, и оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов. Следовательно, ОАО «Ростелеком» имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля для привлечений инвестиций, в получение кредитов, в выборе поставщиков. Наконец, данное предприятие не вступает в конфликт с государством, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим и дивиденды акционерам.

Также в ходе курсовой работы было еще раз доказано, что анализ финансового состояния предприятия служит не только средством привлечения деловых партнеров, но и базой принятия управленческого решения.

Список использованной литературы

1.         Федеральный закон 127 от 26.10.02 г. “О несостоятельности (банкротстве)”.

2.         Постановление Правительства РФ от 25.06.2003.г. №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»

3.         Приказ от 23.01.2001г. №16 Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»

4.         Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.; Изд-во “Дело и сервис”, 2003. – 256 с.

5.         Антикризисное управление. Учеб. пособие: В 2 т.Т.2 Антикризисное управление. Учеб. пособие: В 2 т.Т.: Экономические основы/ Отв.ред. Г.К. Таль.- М.: ИНФРА- М, 2004.- 1027 с.

6.         Антикризисное управление. Учеб. пособие: В 2 т.Т. 1.: Правовые основы / Отв. ред. Г.К. Таль.- М.: ИНФРА- М, 2004.- 928 с.

7.         Антикризисное управление. Учебное пособие для технических вузов/под ред. Минаева Е.С. и Панагушина В.П. — М.: Приор, 2003.- 421 с.

8.         Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры связанные с банкротством. - М.: Издательство “Ось - 98”, 2000 г. – 433 с. (Серия “ Учебник для вузов”).

9.         Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие.-М.:ИНФРА-М, 2004.-366 с.

10.       Виленский Е.Б. Финансовое состояние предприятия // Финансовый директор.- 2004.-№2.- С.53

11.       Гончарова А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель оздоровления финансов // Финансы.- 2004.-№8.- С.68

12.       Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие.- 2-е изд.- М.: Издательство «Дело и сервис», 2004.- 336 с.

13.       Есипов В.Е, Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса.- СПб.: Питер, 2003.- 416 с.: ил.-(Серия Учебник для вузов”)

14.       Ильясов А.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия //Финансы.- 2004.-№10.-С.70

15.       Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие.- М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2004.- 288 с.- (Профессиональное образование).

16.       Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление:17-модульня программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль11.-М:ИНФРА-М,2000.- 512 с.

17.       Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-448 с.

18.       Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-475с.

19.       Мордасов Ю.П. Экономика предприятия: учебное пособие. -М.: Изд-во МГОУ, 2003г.- 80 с.

20.       Панков В.В.. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния //Экономический анализ.- 2004.-№ 2(17).-С.6

21.       Предпринимательство: Учебник для ВУЗов/ Под ред. проф. В. Я. Горфинкеля, проф. Г.Б. Поляка, проф. В.А. Швандара.- М.: ЮНИТИ, 2000.- 475 с.

22.       Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М,2005.- 425с.- (Высшее образование).

23.       Скамай Л.Т., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятий.- М.: ИНФРА-М, 2004.- 296 с.- (Высшее образование).

24.       Финансы предприятия: Учебник /Под ред.М.В. Романовского.- СПб.: Издательский дом Бизнес - пресса”, 2000. – 528 с.

25.       Шеремет А.Д., Ионова А. Ф. Финансы Предприятия: Менеджмент и анализ.- М.: ИНФРА – М, 2004. 538 с.-(Учебники экономического факультета МГУ им. М.В.Ломоносова).

26.       Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М.,2000.- 476 с.

27.       Шадрина Г.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.- М.: ООО Фирма «Благовест-В», 2004 г.- 184с.

28.       Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. А.Е. Карлика, М.Л. Шухгальтер.-М.: ИНФРА- М, 2003.-432 с.- (Серия “ Высшее образование”).