Курсовая работа: Лизинг как форма инвестиционной деятельности банка
Курсовая работа: Лизинг как форма инвестиционной деятельности банка
Курсовая работа на тему:
Лизинг как форма инвестиционной деятельности банка
Содержание
Введение. 3
Глава
1. Особенности деятельности банков на финансовом рынке России. 5
1.1
Инвестиционная
деятельность как составляющая часть финансового рынка 5
1.2
Инвестиционные банки
как участники финансового рынка. 7
1.3
Формирование и разработка объема банковских услуг. 11
Глава
2. Лизинг как вид инвестиционной деятельности. 15
2.1
Определение, сущность и функции лизинга. 15
2.2
Управление рисками при
лизинговых операциях. 19
Глава
3. Эффективность лизинговых операций банка. 23
Заключение. 29
Список
использованной литературы.. 31
Введение
Банковская система РФ
одна из сфер в экономике, которая находится под пристальным вниманием как
государственных институтов, которые устанавливают правила осуществления
деятельности в этой области, так и тех, кому она необходима для нормального
функционирования.
Вместе с кардинальными
изменениями, произошедшими на постсоветском пространстве, слово «банк» вошло в
жизнь практически каждого человека.
С одной стороны, это
связано с развитием малого бизнеса в стране, когда создается множество мелких
самостоятельных хозяйствующих субъектов, и каждой из них требуется как минимум
ведение банковского счета. Зачастую кроме данной услуги небольшие частные фирмы
нуждаются в финансировании, т.е. в получении банковских кредитов, а также в
других услугах.
С другой стороны, для
крупного бизнеса банки и другие кредитные организации необходимы как
организации, с помощью которых можно организовать сложные операции на
финансовых рынках, связанные с банковским обслуживанием крупных внешнеторговых
сделок, с осуществлением особых специфических форм финансирования, с
проведением эмиссионных и других операций с ценными бумагами.
Для населения важное
значение имеет широкое внедрение безналичных расчетов в современных формах, как
например, применение банковских карт при расчетах работодателей по заработной
плате с сотрудниками, их применение в сфере торговли и предоставления услуг, а
также использование банковских карт в расчетах через Интернет. Насыщение рынка
различными товарами, увеличение спроса населения на товары длительного
пользования привели к росту спроса на банковские кредиты для целей потребления.
Огромную роль в развитие
банковской системы играет усиливающаяся конкуренция на рынке банковских услуг.
Именно конкуренция вынуждает банки уделять первостепенное внимание развитию,
совершенствованию и модернизации с применением современных достижений в области
высоких технологий, а также повышению качества обслуживания. Качество
обслуживания напрямую зависит от спектра банковских услуг, поэтому важно
сделать их востребованными, доступными, отвечающими возрастающему уровню жизни
и соответственно уровню требований, а также высокому ритму жизни современного
человека.
Лизинговые сделки
являются частью новой сферы банковских услуг.
Этим обосновывается
актуальность выбранной темы.
Цель предлагаемой
курсовой работы – раскрыть особенности инвестиционной деятельности банков.
Предметом исследования
является осуществление лизинговых операций с привлечением банка как одного из
участников сделки.
Теоретической базой
исследования явились труды отечественных и зарубежных авторов по выбранной
тематике, а также нормативно-правовые акты Российской Федерации.
Глава 1. Особенности деятельности
банков на финансовом рынке России
1.1 Инвестиционная деятельность как
составляющая часть финансового рынка
Инвестиции являются основой современной
экономики. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост
государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на
которой основывается экономическое развитие общества. Инвестиционная
деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов
функционирования любой коммерческой организации.
В современном экономическом лексиконе инвестиции определяют как:
- процесс вложения капитала в
объекты предпринимательской и (или) иной деятельности организации;
- имущество, вкладываемое в объекты
предпринимательской и (или) иной деятельности организации;
- активы, приносящие
инвестиционный доход. [5, 210]
В первом значении категория «инвестиции» применяется в экономике
(на микро - и макроуровнях). При этом
основной характеристикой инвестиций является отказ от потребления экономических
ресурсов с целью роста капитала в
будущем.
На макроуровне инвестиционная деятельность
это деятельность государственных структур, связанных с инвестированием
стратегически важных отраслей экономики, развитие которых вызовет общий подъем
экономики страны.
Инвестиционная деятельность на микроуровне -
это деятельность организации, связанная с приобретением земельных
участков, зданий и иной недвижимости, оборудования,
нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их
продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на
научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых
вложений (приобретение ценных
бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные)
капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.) [8, 115]
Инвестиционная деятельность осуществляется либо в форме отдельных
инвестиционных проектов, либо в форме инвестиционной программы, входящей в
бизнес-план предприятия.
Объектами
инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды
и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные
бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты
собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную
собственность.
Субъектами
инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ,
пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики,
юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации,
инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.
Субъектами
инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том
числе иностранные, а также государства и международные организации.
У
инвестиций, как и у любого товара, в условиях рынка имеется спрос и
предложение. Характер спроса и предложения инвестиций может регулироваться.
Допустим, большая часть денежных средств аккумулируется населением в
высоколиквидной форме, т.е. денежные средства могут быть быстро обращены в
наличные, а спрос предъявляется на долгосрочные, низколиквидные финансовые
средства. В такой ситуации регулирование сбережений для инвестиций может
осуществляться созданием условий для владельцев сбережений, повышением ставки
банковского процента. Кроме того, нужно создать систему перераспределения и
комбинирования финансовых ресурсов с тем, чтобы максимально обеспечить спрос на
них. Такой путь требует создания коммерческих инвестиционных банков (посредников),
управляющих движением финансовых ресурсов и разрешающих противоречия спроса и
предложения на рынке финансовых ресурсов.
Управление
инвестициями - специфическая экономическая функция, которая выполняется
определенной группой экономических агентов. Чем шире процесс инвестирования в
государстве, тем большую роль играют коммерческие банки. Государственные же
учреждения выполняют функцию регулятора процесса инвестирования - создания
наиболее благоприятных условий, стимулирующих инвестиционный процесс в стране.
Проблема
привлечения инвестиций в реальный сектор экономики России является одной из
наиболее актуальных. Поэтому существует необходимость развития системы
инвестиционных банков для осуществления эффективного перетока капиталов в
отечественной экономике.
1.2 Инвестиционные
банки как участники финансового рынка
К банковскому сектору
капитала относят коммерческие банки, сберегательные банки, инвестиционные
банки, ипотечные банки, специализированные банки, банковские дома.
Инвестиционные
банки - это финансово-кредитные учреждения, специализирующиеся на финансировании
и кредитовании инвестиций, а также осуществляющие деятельность в качестве
финансовых посредников. Инвестиционные банки осуществляют вложение капиталов в
промышленность, сельское хозяйство, строительство и другие отрасли экономики.
При этом инвестиции могут быть как в форме вложений в ценные бумаги (финансовые
инвестиции), так и в форме непосредственных вложений в основной и оборотный
капитал (реальные инвестиции). [6, 302].
Нужно отметить, что
инвестиционный банк – это особое кредитно-финансовое учреждение,
специализирующееся на организации выпуска ценных бумаг и торговле ими.
Инвестиционный банк не выполняет ряда традиционных банковских операций
(например, инвестиционные банки не принимают вклады, не осуществляют
расчетно-кассового обслуживания клиентов). Основой формирования средств
инвестиционного банка является выпуск собственных акций и получение кредитов
коммерческих банков.
Однако российским
законодательством в настоящее время не предусмотрено разграничение деятельности
банков на собственно банковскую и инвестиционную. Но необходимо отметить, что в
настоящее время широко обсуждается вопрос о разделении банковской (привлечение
во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных
средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности,
срочности открытия и ведения банковских счетов физических и юридических лиц) и
инвестиционной деятельности.
Важной активной операцией
коммерческих банков является их инвестиционная деятельность, в процессе которой
банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги или
приобретая права по совместной хозяйственной деятельности. Такими ценными
бумагами могут быть простые и привилегированные акции, облигации,
государственные долговые обязательства, векселя. Например, активные операции
банка с векселями включают: учетные (дисконтные) и переучетные операции,
кредитные, операции по акцепту, инкассированию, выдаче вексельного
поручительства и др. Операции с фондовыми бумаги включают операции с ценными
бумагами, которые котируются на бирже.
Совершая инвестиции в
ценные бумаги, банки руководствуются, прежде всего, целью получения дохода.
На доходность
инвестиционной деятельности банков влияют следующие факторы: состояние
экономики; структура кредитно-финансовой системы; степень развития рынка ценных
бумаг; разработанность нормативно - законодательной базы, регулирующей выпуск и
обращение ценных бумаг, профессионализм участников фондового рынка; структура
портфеля ценных бумаг, которая в свою очередь зависит от изменений дивидендов
по акциям, процентов по облигациям, векселям.
В
настоящее время в России инвестиционные банки все активнее осуществляют
деятельность в качестве финансовых посредников. Указанная деятельность
оказывает влияние на инвестиционные процессы косвенным образом, поскольку банки
в данном случае не осуществляют инвестиции, а занимаются обеспечением
организации инвестиционного процесса. Наличие высоко профессиональных и
надежных посредников - необходимое условие формирования эффективного рынка
инвестиций.
Услуги
инвестиционного банка как финансового посредника необходимы инвестору в
следующих случаях:
-
инвестор намерен осуществить реальные инвестиции. Банк может выступить в
качестве профессионального консультанта и предоставить информацию о наиболее
выгодных направлениях размещения средств клиентов;
-
инвестор намерен приобрести ценные бумаги при первичном размещении или на
вторичном рынке ценных бумаг. В данном случае банк может выступить в качестве
брокера;
-
владелец ценных бумаг передает в доверительное управление банку ценные бумаги
на основании договора доверительного управления;
- банк
может принять на себя обязательство разместить ценные бумаги от имени эмитента
или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента - андеррайтинговые
услуги. [9, 121]
Достаточно
перспективным направлением деятельности инвестиционных банков является
деятельность в качестве андеррайтера. В странах с развитой рыночной экономикой,
в которых существует разграничение банковской деятельности на банковскую и
инвестиционную, андеррайтинговые услуги являются исключительной компетенцией
инвестиционных банков.
Интересное
направление деятельности инвестиционных банков в части привлечения инвестиций -
выдача гарантий и авалирование векселей предприятий реального сектора
экономики.
Клиентам,
имеющим средства для инвестиций (вложений), которым не потребуется немедленное
изъятие вложенных денег, банки предлагают высокие процентные ставки с широким
выбором инвестиционных счетов. Чем больше инвестируемая сумма и длительнее
предупредительный период для уведомления об изъятии, который устанавливается
владельцем счета, тем выше соответствующая процентная ставка.
Банку,
осуществляющему операции по предоставлению средств, субъекты инвестиционной
деятельности предъявляют следующие документы:
- титульные
списки вновь начинаемых проектов с разбивкой по годам;
- государственные
контракты (договоры подряда) на весь период реализации инвестиционных проектов
с указанием формы расчетов;
- сводные
сметные расчеты стоимости проектов;
- заключение
государственной вневедомственной экспертизы по проектной документации;
- уточненные
объемы капиталовложений и строительно-монтажных работ.
В
настоящий период очень незначительна доля инвестиций, обеспечиваемых за счет
кредитов коммерческих банков. Вследствие длительной, высокой инфляции кредитные
вложения банков направлялись главным образом на краткосрочные операции. В
настоящее время номинальная ставка инвестиционного кредита находится на уровне
50-80%, так как в реальном выражении она отрицательна. Если снижение кредитных
ставок коммерческого и инвестиционного кредита будет происходить более быстрыми
темпами, чем инфляция, то банковское финансирование инвестиционных проектов
может возрасти.
Для
стратегического и тактического управления инвестиционной деятельностью в
структуре банка создаются специальные фондовые отделы, которые разрабатывают:
-
основные цели инвестиционной политики;
-
примерный состав и структуру инвестиций;
-
приемный уровень качества и сроки погашения ценных бумаг;
-
основные требования к диверсификации структуры портфеля инвестиций;
-
механизм корректировки состава портфеля;
-
порядок доставки и хранения, механизм страхования;
- расчет
потенциальных прибылей;
Численность
работников фондового отдела зависит от величины портфеля ценных бумаг,
выполняемых отделом, реализующим функции купли/продажи ценных бумаг, а также от
типа и качества самих ценных бумаг, участвующих в формировании портфеля и его
диверсификации.
1.3 Формирование и
разработка объема банковских услуг
Финансовые
услуги банка -
это новый вид банковских услуг, получивших наибольшее распространение в постсоветский
период. Финансовые услуги включают трастовые, лизинговые и факторинговые,
которые предоставляются различным клиентам, а также продажу пенсионных планов. [9,
87]
Многие
банки столкнулись с необходимостью поиска новых подходов к повышению доходности
своих операций. Частичное разрешение данная проблема получила не только за счет
увеличения числа предлагаемых клиентам услуг, но и качественной переоценки
структуры операций с клиентами, снижение удельного веса ссудосберегающих операций
и увеличение объемов операций с ценными бумагами, проводимых банками за счет клиентов
и в их пользу. Быстрое развитие получили нетипичные ранее для коммерческих
банков операции - лизинг и факторинг, проектное финансирование,
консультационные услуги. К указанному типу услуг можно отнести и услугу,
связанную с доверительным управением портфелем инвестиций клиентов.
Рынок
банковских услуг состоит
из совокупности возможных потребителей банковских услуг со схожими
потребностями в отношении конкретной банковской услуги и готовностью этими
услугами воспользоваться. Чтобы определить целевой рынок банковских услуг,
обычно рассматривают три возможности. [17, 239]
Первая
возможность состоит
в том, чтобы применить к конкретной банковской услуге возможности массового
маркетинга, т.е. исходить из перспективы массового спроса конкретной банковской
услуги без каких-то групп клиентов. Такую возможность в условиях достаточной
концентрации банков в регионе предоставить трудно, но в принципе возможно там,
где нет жесткой конкуренции со стороны банковских структур.
Тактика
массового маркетинга опирается на использование одного базового плана
маркетинга, реклама практически безадресная – она лишь информирует об услуге
коммерческого банка. Расходы на рекламу и реализацию банковских услуг, как
правило, при массовом маркетинге высоки – более всего из-за широты возможной
клиентской базы.
Главная
цель массового маркетинга – максимизировать объем реализуемых банковских услуг.
Для удачного его использования необходимо, чтобы большая совокупность
потенциальных клиентов банковской системы испытывала потребность в одиноковых
свойствах банковских услуг – оформлении счета в банке, заключении депозитного
договора и т. д. В условиях массового маркетинга весьма непросто убедить
клиентов не иметь дела с конкурентами.
Вторая
возможность связана
с признанием неоднородности рынка банковских услуг, с наличием групп
потребителей со схожими потребностями, приоритетами и т. д. В этом случае
возникает альтернатива в политике банка – ориентироваться на какую-то группу
потенциальных клиентов с концентрацией усилий именно на этой приоритетной
группе. Тогда усилия по рекламе, реализации банковских услуг не будут
расплывчаты – они получат четкую адресность и будут гораздо эффективнее. Банк
найдет свою «нишу» и может максимизировать свою прибыль за счет обслуживания
специализированной группы клиентов, став специалистом в конкретном направлении
банковской деятельности и опережая за счет этого своих конкурентов.
Поскольку
сегментация рынка банковских услуг нацеливает банк на узкую и специфическую
группу клиентов, банку потребуется столь же специализированный план маркетинга,
в котором при ограниченных ресурсах на рекламу и организационные проблемы
закладывается более высокая прибыль и эффективность.
Третью
возможность
формирования целевого рынка банковских услуг можно связывать с использованием множественной
сегментации, когда ориентиры в рыночной политике банка расширяются на 2-3
группы потребителей банковской услуги с подбором для них отличительной услуги
по пассивным и активным кредитным операциям.
Есть два
типа маркетинговой стратегии, связанной с поиском целевых рынков среди массы
банковских клиентов. Банк может идти от продукта, то есть выбрать определенный
вид услуг и на основе имеющейся у него информации о клиентах определить, кто
нуждается в этой услуге. Второй путь – это путь от потребностей клиента.
Сегменты
рынка банковских услуг выделяются по самым различным признакам:
- применительно
к каждому конкретному виду банковских услуг ( трастовым, ссудным, депозитным,
ипотечным, лизинговым и т.д.);
- в
зависимости от типа клиента ( физические лица, предприятия, общественные
организации, банки-корреспонденты, иностранные компании и т.д.);
- с
учетом экономического состояния потенциального клиента (богатые клиенты,
клиенты со средним достатком, пенсионеры и т.д. – для физических лиц; в
зависимости от объемного показателя – объема реализации, размера организации,
привлекательности вида продукции и т.д. – для предприятий);
- географический
признак используется чаще всего при формировании сети филиалов и для учета
специфики предпочтений жителей разных регионов;
- с
учетом стереотипов поведения разных групп возможных клиентов.
Развитие
общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном
воспроизводстве материальных ценностей, обеспечивающем рост национального
имущества и соответственно дохода. Одним из основных средств обеспечения этого
роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения
капиталов или инвестирование, а также совокупность практических действий по
реализации инвестиций.
Основываясь
на вышеизложенном, можно сделать вывод, что деятельность инвестиционных банков
носит многоплановый характер. В связи с этим формирование системы
инвестиционных банков является весьма важным моментом в обеспечении
стабильности национальной экономики.
Глава 2. Лизинг как вид
инвестиционной деятельности
2.1 Определение, сущность и функции
лизинга
Лизинг
это вид предпринимательской деятельности, предусматривающий инвестирование
лизингодателем временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в
приобретение имущества с последующей передачей его лизингополучателю на
условиях аренды. [15,
с.39].
До настоящего времени единого установившегося понятия лизинг не
существовало. В известной степени это является следствием различных взглядов на
многогранные возможности этого инструмента.
Подавляющее большинство специалистов сходится во мнении, что лизинг
это специфическая форма имущественных взаимоотношений партнеров, возникающая
в результате приобретения в собственность имущества одним из контрагентов
(собственник) и последующем предоставлением этого имущества во временное
пользование другому контрагенту (пользователю) за определенную компенсацию. [15, с.47].
Специфика лизинга заключается в том, что в рамках этой операции
одновременно соединились экономический, правовой и технический аспекты,
являющиеся, как правило, признаками самостоятельных коммерческих операций.
Этапы
лизинговой сделки состоят в следующем:
- предоставление имущества во временное пользование;
- лизинговые платежи;
- приобретение имущества в собственность;
- выбор имущества и продавца.
В
российском законодательстве предусмотрены следующие особенности лизинговых
операций:
1) право
выбора объекта лизинга и продавца лизингового имущества принадлежит лизингополучателю,
если иное не предусмотрено договором;
2)лизингодатель
приобретает в собственность указанное лизингополучателем имущество у
определенного им продавца и предоставляет лизингополучателю имущество во
временное владение и пользование;
3)лизинговое
имущество используется лизингополучателем только в предпринимательских целях;
4)
лизинговое имущество приобретается лизингодателем у продавца лизингового
имущества только при условии передачи его в лизинг лизингополучателю;
5)
лизинговое имущество передается продавцом непосредственно лизингополучателю;
6) риск
случайной гибели или случайной порчи имущества переходит к лизингополучателю в
момент передачи ему этого имущества;
7) сумма
лизинговых платежей за весь период лизинга должна включать полную стоимость
лизингового имущества в ценах на момент заключения сделки;
8)
лизинг может быть как внутренним, когда все субъекты лизинга являются
резидентами РФ, так и международным, когда один или несколько субъектов лизинга
являются нерезидентами согласно законодательству РФ;
9)
имущество, переданное в лизинг, в течении всего срока действия договора лизинга
является собственностью лизингодателя;
10)
лизингополучатель вправе предъявить продавцу требования, вытекающие из договора
купли-продажи лизингового имущества;
11)
лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за выполнение продавцом
требований договора купли-продажи;
12)
лизингополучатель не может расторгнуть договор купли-продажи лизингового
имущества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора;
13) по
соглашению сторон в договоре лизинга может предусматриваться ускоренная
амортизация лизингового имущества с коэффициентом не выше 3 с последующим
уведомлением об этом налоговых органов.
С экономических позиций имущество передается в лизинг на определенный
срок (срок лизинга) с условием его возвращения, за что собственник получает
вознаграждение (лизинговые платежи). Таким образом, соблюдены все условия
кредитных отношений: срочность, возвратность и платность. Учитывая, что основу
лизинговой операции составляет передача имущества, а не денежных средств,
присутствует признак инвестиционных отношений.
С правовой точки зрения лизинговая операция основана на отделении права
собственности на имущество от права его использования. Таким образом, налицо
признаки арендных отношений. И даже предоставление права выкупа имущества
пользователем по окончании срока действия договора не изменяет существа
отношений.
Технический аспект лизинговой операции заключается в том, что
собственник, приобретая имущество для передачи в лизинг, как правило, не
участвует в определении технико-технологических параметров имущества и в выборе
продавца. Это является прерогативой пользователя с соответствующим
перераспределением ответственности.
Все эти аспекты лизинга в значительной степени предопределяют
сложность конструирования лизинговых операций.
Банки
одними из первых оценили потенциал лизинга. Изначально он предоставлялся лишь
как дополнительный, более гибкий инструмент кредитования, в определённых
случаях более удобный как для банка, так и для заёмщика. Лизинговые сделки
применялись при финансировании нестандартных проектов, привлекательных для
банка, но не соответствовавших требованиям его кредитной политики. Главную роль
для принятия решения банком в пользу финансирования таких проектов играет
обусловленное лизинговой схемой наличие дополнительного обеспечения в виде
самого объекта лизинга. Лизинговое финансирование удобнее и для многих
заёмщиков, прежде всего благодаря большей доступности такого финансирования,
налоговым льготам и возможности по желанию как учитывать объект лизинга на своём
балансе, так и выставлять на балансе лизингодателя. Лизинг теперь не просто
услуга банка, это и дополнительный способ привлечения клиентов в банк. Есть
примеры, когда лизинговый бизнес становится основным направлением деятельности.
Так, у банка «Авангард» инвестиции в лизинговой сделке составляют около 40%
кредитного портфеля. Весьма заметными участниками рынка являются такие
созданные при российских банках компании, как «Промсвязьлизинг», «Балтийский
лизинг», «Альфа-Лизинг», «КМБ-Лизинг» и др. [20, 164]
Конкурентное
преимущество на российском рынке заключается в гибкости подхода к клиентам.
Многие крупные банки рассматривают лизинг как проектное финансирование, при
котором практически нет стандартных условий.
«Авангард-лизинг»
практикует передачи в лизинг не просто отдельных видов техники, а целых
имущественных комплексов. По сути, это долгосрочное финансирование довольно
масштабных размеров, при котором банк гарантирует себе доход, а все
предпринимательские риски несут клиенты.
Банки
иначе, чем другие организации, оценивают философию лизингового бизнеса. При
анализе проекта по созданию новой компании банк может посчитать его
перспективным, если даже у клиента менее 10% собственных средств для его
реализации. Банк целиком закупает работающую компанию. Во всех реестрах он
регистрируется не как акционер, а как собственник этого имущества. Конечно, вс
оборудование нельзя считать ликвидным. Однако, если с бизнесом клиента что-то
случается, банк не сталкивается с непростыми процедурами банкротства. Имущество
остаётся в его собственности, и он может заново начать бизнес с новыми людьми.
Если же у клиента всё хорошо, то через некоторое время, выплачивая лизинговые
платежи, он получит всё имущество в собственность.
2.2 Управление рисками при лизинговых операциях
Лизинговые
операции являются рискованными, как и другие банковские операции.
Все
риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании в процессе своей
деятельности, можно разделить на две большие группы:
- общие
риски, с которыми сталкиваются все предприятия;
-специфические
риски, связанные только с лизинговой деятельностью.
Под
общие попадают следующие категории рисков: политические, макроэкономические,
юридические и налоговые.
К
специфическим рискам лизинговой деятельности можно отнести проектные риски,
риски, связанные с предметом лизинга, финансовые риски и риск неуплаты
лизинговых платежей.[18, 168]
Способы
уменьшения рисков в лизинговой деятельности необходимо применять при
формировании портфеля лизинговых проектов.
Выделяется
несколько подходов к формированию данного портфеля:
-
отраслевой,
- «по
типу имущества»,
-
территориальный подход,
-
подходы по типу предприятий и объему финансирования.
В
процессе управления рисками рекомендуется принимать во внимание, по крайней
мере, следующие условия разрешения рисков:
¬ предлагаемая операция (проект) отвечает целям и задачам лизингодателя
(направления бизнеса, список приоритетных клиентов);
-
оборудование, необходимое претенденту на лизинг,
должно быть ликвидным;
-
адекватно определены и поняты характер, цели и содержание предлагаемого
инвестиционного проекта;
-
определены варианты и альтернативы проекта;
- проект
технологически осуществим, политически и социально приемлем, экономически
эффективен, обеспечен в организационно-административном,
материально-техническом, кадровом, правовом, информационно-маркетинговом
аспектах;
- основные
проблемы и риски, способные повлиять на реализацию проекта, выявлены,
предложены способы их разрешения; риски являются приемлемыми;
- проект
разбит на поддающиеся управлению модули;
-
квалифицированно определен комплекс предстоящих работ;
- ответственность
за различные элементы проекта распределена адекватно и в увязке со структурой
оператора проекта; схемы информационного обмена между исполнителями проекта
продуманы и являются обоснованными;
- схема
жизненного цикла проекта должна быть ясной и понятной;
-проект
имеет надежное финансовое и договорно-правовое обеспечение;
-
предлагаемые механизмы контроля и система отчетности не вызывают возражений;
-
предложен надежный механизм (способ) отслеживания рисков, связанных с
проектом.[11, с.105]
Политические
и юридические риски тесно связаны между собой. При осуществлении международных
лизинговых сделок целесообразно использовать следующие способы управления
юридическими и политическими рисками:
- анализ
особенностей политической ситуации и налогового законодательства страны
пребывания лизингополучателя;
-
увеличение рисковой премии пропорционально предлагаемой величине рисков;
-
межправительственные соглашения по гарантиям инвестиций.
Снижение
рисков недополучения лизинговых платежей, своевременного возврата предмета
лизинга и неэффективного использования основных средств достигается
возможностью контролировать деятельность лизингополучателя.
В
соответствии со статьей 37 Закона о лизинге лизингодатель имеет право
контролировать соблюдение лизингополучателем условий договора лизинга и других
сопутствующих договоров. Цели и порядок инспектирования должны специально
оговариваться в договоре лизинга и других сопутствующих договорах. При этом
лизингополучатель обязан обеспечить лизингодателю беспрепятственный доступ к
финансовым документам и предмету лизинга.
В
соответствии со статьей 38 Закона о лизинге лизингодатель имеет право
осуществлять финансовый контроль за деятельностью лизингополучателя в части,
относящейся к предмету лизинга, формированием финансовых результатов
деятельности лизингополучателя и выполнением лизингополучателем обязательств по
договору лизинга.
Договором
лизинга должны быть предусмотрены цели проведения финансового контроля и
порядок его проведения. В соответствии с п. 3 ст. 38 Закона о лизинге
лизингодатель имеет право направлять лизингодателю в письменной форме запросы о
предоставлении информации, необходимой для осуществления финансового контроля,
а лизингополучатель обязан удовлетворять такие запросы.
Предмет
лизинга может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или
повреждения с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока
действия договора лизинга. Страхование предпринимательских рисков
осуществляется по соглашению сторон договора лизинга и не обязательно.
Лизингополучатель в случаях, определенных законодательством РФ, должен
застраховать свою ответственность за выполнение обязательств, возникающих
вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе
пользования лизинговым имуществом.
В случае
не перечисления лизингополучателем лизинговых платежей, более чем двух раз
подряд по истечении установленного договором лизинга срока платежа, их списание
со счета лизингополучателя осуществляется в бесспорном порядке путем
направления лизингодателем в банк или иную кредитную организацию, в которых
открыт счет лизингополучателя, распоряжения на списание с его счета денежных
средств в пределах сумм просроченных лизинговых платежей. Бесспорное списание
денежных средств не лишает лизингополучателя права на обращение в суд.
Лизингодатель
вправе потребовать досрочного расторжения договора лизинга и возврата в
разумный срок лизингополучателем имущества в случаях, предусмотренных
законодательством РФ и договором лизинга. В этом случае все расходы, связанные
с возвратом имущества, в том числе расходы на его демонтаж, страхование и
транспортировку, несет лизингополучатель.
Особенности
оценки эффективности проектов, предусматривающих использование имущества на
условиях лизинга должны быть отражены при формировании денежных потоков
инвестиционной и операционной деятельности за счет учета лизинговых платежей,
возможности ускоренной амортизации и т.д.
Глава 3. Эффективность
лизинговых операций банка
Схемы
формирования себестоимости и цены различаются по разным формам реализации
товаров: продажа в собственность; кредит; аренда; лизинг (аренда с последующим
выкупом в собственность).
Лизинг с
денежным платежом предполагает, что все платежи по договору лизинга
производятся в денежной форме.
Платежи
по договору лизинга с компенсационным платежом осуществляются в форме поставки
товаров, произведенных на лизинговом оборудовании, или в форме оказания
встречной услуги, выполнения работы.
Лизинг
со смешанным платежом характеризуется сочетанием денежных и не денежных методов
оплаты.
При
использовании кредитной схемы продажи покупатель самостоятельно за счет
полученных от банка средств оплачивает стоимость приобретаемого имущества.
Сумма платежей по кредиту состоит из суммы кредита и процентов за пользование
заемными средствами. Основная сумма кредита может погашаться как в течение
срока кредита, так и разовым платежом по окончании кредитного договора. При
расчете затрат на кредит принимается принцип ускоренной амортизации, в
результате чего сумма годовых амортизационных отчислений увеличивается в три
раза. Кроме того, предусматривается более высокий процент налога.
При
обосновании цены за аренду или лизинговые услуги компании следует учитывать всю
сумму собственных расходов, включая налоги и прибыль. Прибыль рассчитывается в
процентах от общей стоимости имущества, – это «маржа», уровень которой
колеблется от 3 до 7 процентов годовых затрат, при среднем размере авансового
платежа равном 20-30% стоимости имущества.
Если
лизингодатель является организацией – плательщиком НДС, то сумма лизингового
платежа содержит налог на добавленную стоимость. Значит, согласно ст. 169 НК РФ
лизингодатель ежемесячно выставляет лизингополучателю счета – фактуры и
предъявляет к уплате суммы НДС со стоимости услуг по договору лизинга,
оказанных в текущем месяце, не позднее 5 числа месяца, следующего за истекшим,
оформляет счет – фактуру на сумму лизингового платежа (письма МНС России от
21.05.2001 №ВГ – 6 – 03/ 404, Минфина России от 08.02.2005 №03 – 04 – 11 /21).
Важнейшими
факторами, влияющими на величину платежа на погашение банковского кредита и
лизингового платежа, являются сроки соответствующих договоров и процентные
ставки за пользование заемными средствами.
Рассмотрим
несколько схем лизинговых платежей, которые предлагает ООО «Региональная
лизинговая компания 21век» своим клиентам, например, для приобретения в лизинг автомобиля
«БМВ».
Были
оговорены следующие условия сделки:
Стоимость
автомобиля (предмета договора) – 700000 рублей,
Аванс
20% (140 тыс. руб.),
Ставка
по кредиту– 16%,
Срок 5
лет,
Комиссия
лизинговой компании -2%,
НДС
-18%,
Налог на
имущество - 2,2%.
Пример.
Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при
заключении договора
Применяя механизм
ускоренной амортизации, норма амортизационных отчислений принимается в размере
20% и составит 140 тыс. руб. в год.
Таблица 3.1
Расчет среднегодовой
стоимости имущества, тыс. руб.
период
|
Стоимость автомобиля на начало года
|
Сумма амортизационных отчислений
|
Стоимость автомобиля на конец года
|
Среднегодовая стоимость автомобиля
|
1 год |
700 |
140 |
560 |
630 |
2 год |
560 |
140 |
420 |
490 |
3 год |
420 |
140 |
280 |
350 |
4 год |
280 |
140 |
140 |
210 |
5 год |
140 |
140 |
0 |
70 |
Плата за используемые
лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества рассчитывается по
формуле:
ПК = КР * СТк / 100 (3.1)
Где, ПК – плата за
используемые кредитные ресурсы
КР - кредитные ресурсы
СТк – ставка за кредит, в
% .
При этом необходимо
учесть, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы
соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита или со среднегодовой
стоимостью имущества – предмета договора:
КРт = Q * (ОСн + ОСк) / 2 (3.2)
Где, КРт - кредитные
ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые
осуществляется в расчетном году,
Q – коэффициент, учитывающий долю
заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Ели для
приобретения используются только заемные средства, значение коэффициента = 1. В
нашем примере Q имеет значение 0,8 (так как 20% были
собственные средства банка).
Таблица 3.2
Расчет платы за
кредитные ресурсы
Период
|
Исходные КР,
тыс. руб.
|
Q
|
Расчетные
КР,
тыс. руб.
|
СТк, %
|
ПК,
тыс. руб.
|
1 год |
630 |
0,8 |
504 |
16 |
80,64 |
2 год |
490 |
0,8 |
392 |
16 |
62,72 |
3 год |
350 |
0,8 |
280 |
16 |
44,8 |
4 год |
210 |
0,8 |
168 |
16 |
26,88 |
5 год |
70 |
0,8 |
56 |
16 |
2,56 |
Всего
|
|
|
|
|
217,6
|
Расчет комиссионного
вознаграждения банка производится по следующей формуле:
КВ = СТв * (ОСн +
ОСк) / 2 (3.3)
Где, СТв – ставка комиссионного
вознаграждения, %.
Таблица 3.3
Расчет комиссионного
вознаграждения
Период
|
КР,
тыс. руб.
|
СТв, %
|
КВ,
тыс.руб.
|
1 год |
504 |
2 |
10,08 |
2 год |
392 |
2 |
7,84 |
3 год |
280 |
2 |
5,6 |
4 год |
168 |
2 |
3,36 |
5 год |
56 |
2 |
1,12 |
Всего
|
|
|
28
|
Размер
налога на добавленную стоимость определяется по формуле:
НДС = Вт * СТп / 100 (3.4)
Где, Вт – выручка от
сделки по договору лизинга,
СТп – ставка налога, %.
В сумму выручки
включаются: амортизационные отчисления (АО), плата за используемые кредитные
ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные
услуги лизингодателя (здесь учитывается налог на имущество).
Таблица 3.4
Расчет налога на
имущество
Период
|
КР,
тыс. руб.
|
СТи, %
|
НИм,
тыс.руб.
|
1 год |
504 |
2,2 |
11,09 |
2 год |
392 |
2,2 |
8,62 |
3 год |
280 |
2,2 |
6,16 |
4 год |
168 |
2,2 |
3,70 |
5 год |
56 |
2,2 |
1,23 |
Всего
|
|
|
30,8
|
Таблица 3.5
Расчет НДС
Период
|
АО,
тыс. руб.
|
ПК,
тыс. руб.
|
КВ,
тыс.руб.
|
НИм,
тыс.руб.
|
Вт
|
СТп,
%
|
НДС
|
1 год |
140 |
80,64 |
10,08 |
11,09 |
241,81 |
18 |
43,53 |
2 год |
140 |
62,72 |
7,84 |
8,62 |
219,18 |
18 |
39,45 |
3 год |
140 |
44,8 |
5,6 |
6,16 |
196,56 |
18 |
35,38 |
4 год |
140 |
26,88 |
3,36 |
3,70 |
173,94 |
18 |
31,31 |
5 год |
140 |
2,56 |
1,12 |
1,23 |
144,91 |
18 |
26,08 |
Всего
|
700
|
217,6
|
28
|
30,8
|
976,4
|
18
|
175,75
|
Таблица 3.6
Расчет общего размера
лизингового платежа, тыс.руб.
Период
|
Вт
|
НДС
|
Лизинговый платеж
|
1 год |
241,81 |
43,53 |
285,34 |
2 год |
219,18 |
39,45 |
258,63 |
3 год |
196,56 |
35,38 |
231,94 |
4 год |
173,94 |
31,31 |
205,25 |
5 год |
144,91 |
26,08 |
170,99 |
Всего
|
976,4
|
175,75
|
1152,15
|
Общий
размер лизингового платежа составил 1152,15 тыс. руб.
Общий
размер лизингового платежа за минусом аванса:
1152,15
140 = 1012,15 тыс. руб.
Ежегодный
лизинговый платеж с учетом аванса составит:
1012,15
/ 5 лет = 202,43 тыс. руб.
Рассчитанная сумма ежегодного
лизингового платежа предприятия в размере 202,43 тыс. руб.,
приведенная выше, и комиссионное вознаграждение банка в размере 28 тыс. руб. составит
доход банка от осуществления данной лизинговой сделки.
Заключение
Подведя
итог вышесказанному, можно сделать заключение, что лизинговые операции выгодны
и банку, и клиенту. Для банка предмет сделки – объект собственности, за
эксплуатацию которого полностью отвечает клиент. Будучи собственником, банк
определяет условия оплаты, устанавливает процент за пользование привлеченными
арендатором средствами банка. В дальнейшем банк определяет и условия реализации
предмета лизинговой сделки. Для предприятия арендатора необходимость
привлечения к сделке банка вызвана в основном отсутствием финансовых ресурсов
для приобретения основных средств. Также с помощью лизинга предприятия-арендаторы
могут применять передовую технику в условиях быстрого морального износа. Лизинг
стимулирует эффективное использование основных средств и полностью исключает
наличие не установленного оборудования, его нерациональное использование.
Группа
по развитию лизинга МФК считает, что в связи с повышением внутреннего спроса на
лизинговые услуги и благоприятными изменениями в законодательной налоговой базе
доля лизинга в общем объёме инвестиций может возрасти до 5%.
Отношение
лизинговых платежей, полученных компаниями в 2006г. к профинансированным ими
средствам за год составило 56,4%. Этот показатель говорит о том, что в течение
3-4 предшествующих лет лизинговые сделки реально финансировались компаниями, а
не использовались в качестве «серой» схемы, когда сумма аванса
лизингополучателя сразу покрывает большую часть сделки.
Однако,
несмотря на благоприятный налоговый режим лизингового бизнеса, который позволял
по сравнению с обычным банковским кредитованием экономить, по различным
оценкам, до 40% совокупных расходов, этот кредитно-инвестиционный механизм имел
значительные недостатки в виде правовых противоречий, заложенных в российском
законодательстве того времени.
С 1998
по 2005г. нормативная правовая база, регулировавшая лизинговые отношения,
несколько ухудшилась. Это объясняется не только принятием в 1998г.
противоречивого и чрезмерно детализированного Закона о лизинге, но и попытками
Банка России усилить контроль над потоками капитала, приходящими и уходящими из
страны, а также непоследовательным применением многочисленных нормативных актов
о бухучёте и налогообложении лизинговых сделок финансовыми и контролирующими
органами.
К общим
проблемам, сдерживающим развитие лизинга в России, относятся:
- противоречия
между положениями Закона о лизинге и методическими рекомендациями и
нормативными документами, принятыми ранее;
- слабая
осведомлённость экономических субъектов, особенно предприятий, обо всех
преимуществах лизинговых операций;
- инертность,
слабость финансовых институтов, не желающих проводить дополнительную работу по
внедрению лизинговых операций (предпочтение отдаётся обычно кредиту);
- объективные
трудности при прогнозировании лизингового процента, лизинговой премии;
- недостаток
специалистов, владеющих всеми тонкостями проведения лизинговых операций;
- неразвитость
вторичных рынков оборудования;
Несмотря
на недостатки развития лизингового бизнеса в России, в ближайшие годы следует
ждать бурного (до 30 – 50%) роста лизинга в России.
Список использованной литературы
1. Абашина А.М., Симонова М.Н., Талье
И.К. Кредиты и займы. Москва, Изд. «Филин», 1997, - 128с;
2. Акуленок Д.Н., Буров В.П.,
Морошкин В.А. и др. Бизнес-план фирмы. Комментарий методики составления.
Реальный пример. – М.: Гном-Пресс, 1997. – 88с.
3. Басовский Л.Е. Финансовый
менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 240с;
4. Балабанов И.Т. Основы финансового
менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 480с;
5. Бланк И.А. Управление инвестициями
предприятия. – К.: Ника - Центр, 2003. – 480с;
6. Жуков Е.Ф, Максимова Л.М.,
Печникова А.В. Деньги. Кредит. Банки. Москва, ЮНИТИ, 2002, - 623с;
7. Ильин А.И. Планирование на
предприятии: Учебник. –Мн.: Новое знание, 2004. – 635с;
8. Игошин Н.В. Инвестиции.
Организация управления и финансирование. Москва. Финансы, ЮНИТИ, 2000.- 413с;
9. Колесников В.И.. Банковское дело.
Москва, Финансы и статистика, 1996. –476с;
10. Овсийчук М.В, Сидельникова Л.Б.
Методы инвестирования капитала. Москва. Буквица, 1996. –128с;
11. Основы антикризисного управления
предприятиями: Учеб.пособ. под ред. Н.Н. Кожевникова. – М.: Изд. центр
«Академия», 2004.- 496с;
12. Основы предпринимательского дела.
Под ред. Ю.М. Осипова. Москва. Изд. БЕК, 1996. – 476с;
13. Перекрестова Л.В., Романенко Н.М.
Финансы и кредит. Москва. Изд. центр «Академия», 2004.- 288с;
14. Четыркин Е.М. Финансовый анализ
производственных инвестиций. – М.: Дело, 1998. – 256с;
15. Финансовый менеджмент: Учебник/
под ред. Н.И.Берзона. – М.: Издательский центр «Академия», 2003. – 336с;
16. Финансы, денежное обращение и кредит.
Под ред. Л. А. Дробозиной. Москва, Финансы, ЮНИТИ. 1997.- 473с;
17. Финансы, денежное обращение и
кредит. Под ред. М. В. Романовского, Москва, Юрайт - Издат. 2004, - 544с;
18. Управление финансами (Финансы
предприятий): Учебник/ под ред. А.А. Володина. – М.: Инфра – М, 2006. – 504с.
19. Четыркин Е.М.. Методы финансовых
и коммерческих расчетов. Москва. Изд. «Инфра-М», 1995. – 320с;
20. Экономика переходного периода.
Под ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. Москва. Изд. МГУ. 2005. – 410с.
21. Янковский
К.П. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2006. – 224с.
|