Дипломная работа: Анализ денежных потоков предприятия

жительный момент,  так как предприятие для выполнения своих работ пользуется заемными средствами,  увеличивая возможности собственного производства и снижая необходимость дополнительных собственных капиталовложений.  Но также это свидетельствует о том,  что предприятие сильно зависит от своих покупателей. 

      Одной из целей финансовой стратегии предприятия является получение прибыли и обеспечение рентабельной работы.  Увеличение показателей прибыли на 1 руб. оборота наряду со снижением показателя чистой прибыли на 1 руб. оборота говорит о необходимости пересмотра затрат,  подлежащих налогообложению.  Общая рентабельность предприятия  ОАО “ Фриз достаточно низкая,  что свидетельствует о наличие резерва в использовании средств предприятия - как собственных,  так и заемных.  Также необходимы меры по оптимизации использования имеющихся основных фондов,  что позволит уменьшить себестоимость работ,  а реализация неиспользуемых основных средств снизит налог на имущество и также повлияет положительно на показатели прибыли предприятия.

      Безусловно,  существуют меры,  в принципе возможные для восстановления платежеспособности предприятия,  но их реализация занимает большое количество времени:

      1.  Продажа части основных средств,  как способ уменьшения налогооблагаемой базы и способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам.

      2.  Увеличение уставного капитала.  Данный процесс длителен по времени и нередко сопровождается определенными издержками (дополнительная эмиссия акций - дорогостоящий процесс).

      3.  Получение долгосрочной ссуды или займа,  но здесь существует условность:  если полученная ссуда носит целевой характер,  то улучшение платежеспособности по формальным критериям на самом деле является фиктивным.

      4.  Получение государственной финансовой поддержки на безвозвратной или возвратной основе из бюджетов различных уровней,  отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов.  Но данная мера восстановления платежеспособности связана с выполнением ряда условий:  наличие плана финансового оздоровления;  безусловным  соблюдением  целевого  характера  использования

ранее предоставленной государственной финансовой поддержки [ 7 ].

      Основные мероприятия по восстановлению платежеспособности неплатежных предприятий при определенной финансовой поддержке следующие:

·      внедрение новых форм и методов управления;

·        конверсия,  переход на выпуск новой продукции,  повышение ее качества;

·        повышение эффективности маркетинга;

·        снижение производственных затрат;

·        сокращение дебиторской - кредиторской задолженности;

·      повышение  доли  собственных  средств  в оборотных активах за счет части                                                                                                        

       фонда потребления и реализации краткосрочных финансовых вложений;

·        продажа излишнего оборудования,  материалов,  незавершенного производства,  готовой продукции на основе инвентаризации;

·        временная остановка капитального строительства;

·        конверсия  долгов  путем  преобразования краткосрочной задолженности в  долгосрочную;

·        изыскание возможностей расширения эффективности экспорта;

·        сокращение численности занятых;

·        другие мероприятия [ 16 ].

      Как говорилось выше,  финансовое состояние  ОАО Фриз “  ухудшилось в 2002 году,  по сравнению с2001 годом.  Это произошло под влиянием многих причин.

      В условиях экономического спада особое значение приобретает антикризисное управление,  основанное на:

·        выявлении возникающих проблем,  их ранжировании;

·        формировании подходов к решению проблем.

1.  Выявление возникающих проблем,  их ранжирование     

           Проблемы необходимо рассматривать комплексно,  начиная от источников возникновения проблем и кончая подходами к их решению.

      Источником возникновения большинства проблем,  с которыми столкнулись российские предприятия,  являются глобальные и российские изменения.

      Эти изменения настолько фундаментальны,  что предприятие оказывается не в силах на них воздействовать.  Предприятию остается лишь понять требования рынка и адаптироваться к ним.

       Стоящие перед предприятиями проблемы - это:

·        непосредственное выживание;

·        поиск партнеров;

·        формирование эффективного производства;

·        обеспечение  социальной  вовлеченности  служащих   в   производственные  процессы;

·        формирование творческого характера труда;

·        получение полезных синергетических эффектов (полезный эффект взаимодействия подсистем предприятия);

·        полнота реализации миссии.

            Приведенная классификация обладает тем свойством,  что проблемы высших уровней начинают проявляться только после решения проблем предыдущих уровней.

4.3.1.  Формирование подходов к решению проблем

    Рассмотрим подробнее предложенные ранее классификации проблемы и возможности их решения.

Непосредственное выживание предприятия

      Проблема непосредственного выживания,  или способности платить по своим счетам,  большей частью возникает из - за невозможности продать произведенную предприятием продукцию.  К первоочередным мерам по решению этой проблемы относятся:  усиление системы продаж и продвижение продукции на рынок.  Эта мера позволяет продать скопившиеся излишки продукции и получить дополнительные оборотные средства.

      Продвижение продукции на рынок состоит из :

·       работы с клиентами;

·       гибкой ценовой политики;

·       создания дилерской сети;

·       экономического стимулирования работы по привлечению клиентов.

      С клиентами,  особенно крупными,  следует работать на местах,  в максимальной степени выявляя и удовлетворяя их потребности.

      Гибкая ценовая политика - обязательный инструмент современной конкурентной борьбы.  Гибкая ценовая политика представляет собой систему скидок,  позволяющую каждому клиенту получать оптимальный для него уровень сервиса и качества.

      Создание дилерской сети - каналов распределения продукции - служит необходимой мерой современного бизнеса.

      Экономическое стимулирование работы по привлечению клиентов приводит к согласованию интересов предприятия и сотрудников.

Поиск партнеров

      При привлечении партнеров могут быть использованы две стратегии:

·       поиск постоянных,  надежных и проверенных партнеров;

·       поиск партнеров,  наиболее благоприятных при данной конъюктуре рынка.

      Первая стратегия позволяет экономить на трансакционных издержках по поиску и проверке надежности партнеров,  в том числе на юридической проработке договоров,  потерях от неисполнения партнерами своих обязательств,  из-

держках по защите своих интересов в суде.

      Вторая стратегия позволяет работать с партнером,  предлагающим лучшие условия.  Оборотной стороной стратегии служат возможные потери в случае неисполнения партнерами своих обязательств.

      Политика привлечения партнеров строится на основе:

·       экономического стимулирования работы по привлечению партнеров;

·       экономических прав подразделений;

·       интеграции (способ оформления отношений партнеров).

      Без достаточного экономического стимулирования работы по привлечению партнеров работники предприятия будут наблюдать за этой проблемой как сторонние наблюдатели.  Экономические права подразделений позволят им самостоятельно заняться поиском партнеров,  что существенно снижает стоимость упущенных возможностей.

      Интеграция позволяет закрепить отношения с партнерами,  снизив риски понести издержки вследствие некорректного поведения партнеров,  а также ухода старых и поиска новых партнеров.

Формирование эффективного бизнеса

      Проблема формирования эффективного бизнеса включает эффективное использование имеющихся возможностей и эффективный поиск новых возможностей.

Эффективное использование имеющихся возможностей

      Проблема  эффективного использования уже имеющихся возможностей решается при помощи рациональной организации производственного процесса.  Меры по рациональной организации производственного процесса охватывают использование:

·       вертикальной организационной структуры;

·       вертикальной интеграции;

·       экономии на маштабах.

   Вертикальная организационная структура - организационная структура,  предполагающая основанные на формальной иерархии отношения.

      Горизонтальная организационная структура - организационная структура,  предполагающая отношения,  основанные в существенной мере на неформальных связях,  например на общих интересах,  целях,  проблемах.  Она рассчитана на лиц одного ранга,  поэтому формальный приказ со стороны одного сотрудника другому невозможен.

      Интеграция вдоль производственного цикла позволяет получить экономию на маштабах,  на трансакционных издержках.  Вертикальной организационной структуре наиболее адекватны вертикальная интеграция,  экономия на маштабах и конкуренция ценой.

Эффективный поиск новых возможностей

      Эффективное использование возможностей опирается на:

·       горизонтальные организационные структуры;

·       горизонтальную интеграцию;

·       адаптацию к изменениям и поиск новых возможностей;

·       конкуренцию качеством;

·       аккумулирование опыта.

      Аккумулированным опытом называются приобретенные в процессе производства знания,  навыки,  методы,  опыт.  Аккумулированный опыт позволяет производить продукцию,  затрачивая меньшее количество ресурсов.

      Горизонтальные организационные структуры позволяют организации обрабатывать большой объем информации путем вовлечения сотрудников в процесс формирования решений.

      Тип конкуренции - основной фактор конкурентной борьбы.  Типами конкуренции являются,  например,  конкуренция ценой,  качеством и сервисом.

      Конкуренция ценой рассчитана на наиболее чувствительных к цене покупателей и требует вертикальных организационной структуры и интеграции с целью экономии издержек.

      Конкуренция качеством и сервисом рассчитана на чувствительных к качеству покупателей.  Этот тип конкуренции применяется на рынках науко и технологически емкой продукции.  На рынке продукции конечного потребления этот тип конкуренции характерен для технологически развитых стран с хорошей оплатой труда.

      Горизонтальная интеграция позволяет переходить на тот или иной вид паралельной продукции в зависимости от конъюктуры рынка.

Обеспечение социальной вовлеченности служащих в

производственные процессы

      Проблема повышения эффективности производства находит свое продолжение в проблеме социальной вовлеченности служащих.

      Социальная вовлеченность служащих позволяет:

·       вовлечь сотрудников в процесс производства;

·       решить часть проблем,  возникающих вследствие инертности и  формальности вертикальных организационных структур;

·       ускорить процесс аккумулирования опыта.

      Существенную роль в формировании социальной вовлеченности сотрудников играют экономические права подразделений,  они позволяют привязать компенсацию сотрудников к благосостоянию подразделений и к вкладу сотрудников в это благосостояние.

      Социальная вовлеченность служащих делает фирму более устойчивой во время кризиса.

Формирование творческого характера труда

      По мере ужесточения конкуренции все большее и большее значение приобретают различные премии и монопольные ренты,  которыми обладает предприятие.

     Премия - дополнительный доход вследствие наличия некоторого конкурентного преимущества.

      Монопольная рента - дополнительный доход вследствие  наличия некоторого исключительного,  монопольного положения.

      Так,  предприятие,  выпускающее товары повышенных качества и надежности,  может поднять цену и получать дополнительную надбавку за качество - премию за качество.  Предприятие,  имеющее собственный источник дешевых ресурсов,  имеет дополнительный доход вследствие их меньшей себестоимости.

      Развитие рынка приводит к тому,  что все виды монопольных рент начинают учитываться в цене.  Премия за аккумулированный опыт,  выражаемая в меньшей себестоимости продукции,  становится одним из важнейших факторов конкуренции.  Творческий характер труда служащих позволяет ускорить процесс накопления знаний и умений.

Получение полезных синергетических эффектов

      Современное предприятие является сложной самоорганизующейся системой.  Связано это с тем,  что в условиях рыночной экономики предприятие должно предугадывать и следовать изменениям рыночной конъюктуры.

      В настоящее время многие предприятия имеют клиентов как в государственном,  так и в коммерческом секторе.  Ориентация на синергетические эффекты между выполнением госзаказа и удовлетворением коммерческого спроса  позволяет получить дополнительные  конкурентные преимущества:  меньшую себестоимость и лучшее качество продукции.

      Выпуская смежные виды продукции,  предприятие также может получать  синергетические эффекты,  например,  за счет более быстрого аккумулирования знаний,  опыта,  использования одного и того же оборудования,  одних и тех же каналов продвижения продукции на рынок.

Полнота реализации миссии

            Миссия предприятия - удовлетворение некоторой потребности:  например,  миссия  ОАО  “ Фриз“  - удовлетворение  потребности населения в производстве и выпуске рекламной продукции.  Четкое понимание миссии позволяет формировать портфель ассортимента,  стратегически  дающий  более

сильные и длительные полезные синергетические эффекты.

      Формирование оптимального портфеля товаров и услуг происходит на основе анализа всех смежных видов продукции и услуг,  которые может производить фирма.  Оптимальный портфель ассортимента позволяет легко адаптироваться к колебаниям конъюктуры рынка,  сглаживать сезонные колебания,  полностью использовать производственный потенциал [ 13 ].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      Предприятие заинтересовано в познании и применении методов экономического анализа в условиях рынка для выбора наиболее надежных партнеров своего хозяйствования,  а не только для “ внутренних “ целей - для анализа своего финансового состояния,  планирования деятельности и нахождения перспектив своего развития.  Предприятие и само выступает как объект исследования для внешней экономической среды.  Субъектами анализа выступают,  как непосредственно,  так и опосредовано,  заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации:  собственники средств предприятия,  заимодавцы (банки,  кредитные учреждения и прочее),  поставщики,  клиенты        (покупатели),  налоговые органы,  персонал предприятия и руководство.

      Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия.  Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве,  являясь гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности как самого предприятия,  так и его партнеров.

      Устойчивое положение предприятия является результатом умелого,  просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов,  определяющих результаты деятельности предприятия.

Предприятие является самостоятельным хозяйственным субъектом.  Форма собственности - частная,  учредителями чвляются физические лица,  которые несут ответственность по обязательствам предприятия в пределах своего вклада в уставной фонд фирмы.

      ОАО  “ Фриз “  - коммерческая фирма,  главной целью деятельности которой является получение прибыли.  Основной вид деятельности    ОАО “ Фриз “  -  производство рекламной продукции и оказание рекламных услуг.

      Задачами экономического анализа финансового состояния являются:  объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятиях,  выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения,  а также улучшение отношений между предприятиями и внешними финансовыми,  кредитными органами и др.

      В отчетном периоде снизилась выручка от реализации у  ОАО “ Фриз “  более чем на 32 %,  но также снизилась и себестоимость реализованных работ и услуг,  что характерно,  темп снижения себестоимости больше,  чем темп снижения выручки от реализации.  Это положительный момент,  который говорит о снижении переменных расходов на производство продукции и оказание услуг и является фактором повышения прибыльности хозяйственной деятельности предприятия.  В связи с этим прибыль от реализации продукции    (работ,  услуг) в2002 году возросла более чем на 50 %,  по сравнению с 2001 годом.

      Результат от прочей реализации - убыток как в2001,  так и в 2002 году,  стал меньше в2002 году,  что является еще одним положительным моментом и что позволило в 2002 году повысить показатель прибыли от финансово - хозяйственной деятельности по сравнению с 2001 годом более чем в два раза.

      Но результат от внереализационных операций в2002 году был значительно   хуже,  чем в 2001 году.  Это существенно снизило преимущества результатов хозяйственной деятельности предприятия в 2002году по сравнению с2001 годом.  И под влиянием результата от внереализационных операций балансовая прибыль 2002 года ниже аналогичного показателя 2001 года почти на 40 %.  Этот факт указывает на узкое место в деятельности предприятия и обращает внимание на необходимость снижения внереализационных убытков.

      Налог на прибыль в2001году больше,  несмотря на меньшую балансовую прибыль.  Связано это с тем,  что налогооблагаемая прибыль в 2001 году больше аналогичного показателя 2001 года из - за корректировки балансовой прибыли на суммы не включаемых в затраты,  снижающих налогооблагаемую прибыль,  расходов - например,  расходов на рекламу,  представительских расходов и других.

      Также негативным фактом является  появление в 2002 году большого количества отвлеченных средств,  что снижает прибыль,  остающуюся в распоряжении предприятия и даже приводит к появлению убытка в 2002 году.  Если обратиться к данным аналитического учета по данной статье,  то видно,  что данная сумма была отвлечена на уплату штрафов в налоговую инспекцию за несвоевременно сданный баланс.

      Рассматривая факторный анализ изменения прибыли предприятия,  видно,  что два фактора - повышение отпускных цен и уменьшение себестоимости,  положительно повлияли на изменение прибыли.  Изменение объема продукции снизило прибыль предприятия,  отрицательно сказавшись на ее изменении.

      Анализируя данные баланса предприятия,  видно,  что кредиторская задолженность - статья баланса,  которая имеет наибольший удельный вес.  Ее значение возросло.  Это свидетельствует о том,  что покупатели и заказчики перечисляют в счет авансов за работы и услуги денежные средства в большом количестве.  С одной стороны,  это положительный момент,  так как предприятие ОАО “ Фриз “  для выполнения своих работ пользуется заемными средствами,  увеличивая возможности собственного производства и снижая необходимость дополнительных собственных капиталовложений.

      За 2002 год структура актива баланса предприятия ухудшилась.  Уменьшилась валюта баланса,  что явилось средством снижения как  иммобилизованных активов,  так и оборотных активов.  Произошел отток денежных средств.  Вместе с тем показатель по статье “ Запасы и затраты “ вырос,  что свидетельствует об увеличении производственных запасов.  Дебиторская задолженность также возросла,  причем более чем в три раза.  Уменьшение данной статьи может служить резервом увеличения статьи “ Денежные средства “  и может повлиять в будущем на снижение статьи “ Убытки “.

      Собственный капитал в 2002 году не увеличился,  но заемный капитал уменьшился.  Однако превышение заемного капитала над собственным осталось значительным. В 2001 и2001 годах предприятие не пользовалось кредитами и займами.  Использование финансовых ресурсов предприятия в 2001 году было менее эффективным,  чем в предшествующем периоде.

      Денежные средства и активные расчеты  не  достаточны для покрытия краткосрочной задолженности предприятия.  В 2001 году,  так же,  как и в 2002,  имеется недостаток собственных оборотных средств.  Причем в 2002 году он увеличился более чем в полтора раза.  Это говорит о негативных изменениях в ликвидности баланса предприятия.

      Анализируя финансовую устойчивость,  видно,  что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.  Хотя источники формирования превышают запасы и затраты на значительную сумму,  это происходит из - за наличия источников средств,  снимающих финансовую напряженность (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской).  А коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств за счет тех же источников,  снимающих финансовую напряженность,  оказывается даже больше единицы.  Таким образом,  финансовая устойчивость предприятия  ОАО             Фриз  “  полностью зависит от суммы превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.  Это является резервом и источником приемлемого финансового положения фирмы,  но также исчезновение данного источника является наиболее рискованным фактором снижения финансовой устойчивости предприятия.  Финансовая неустойчивость в2001 и 2002годах приемлема и нормальна,  поскольку источники,  ослабляющие финансовую неустойчивость у предприятия достаточно велики.

      Анализ ликвидности баланса говорит о том,  что с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов предприятие  имеет определенный ряд недостатков:  имеется платежный недостаток по погашению краткосрочных обязательств,  который в 2002 году еще более увеличился.  То есть на предприятие существует несоответствие по срочности в обязательствах и возможности реализации активов.

      Деловая активность предприятия снизилась,  уменьшелась эффективность использования имеющихся ресурсов и средств.  Предприятие достаточно сильно зависит от своих кредиторов.

      Платежеспособность предприятия на конец2001и 2002 годов была вполне удовлетворительна,  то есть на 01.01.02г.  предприятие могло погасить более половины своей краткосрочной задолженности,  а на 01.01.03г. - чуть более четверти.  В 2001 году коэффициент абсолютной ликвидности даже превышал  ори-

ентировочно установленные нормы.

      Коэффициент критической ликвидности ниже нормы,  а в 1998 году он понизился на 0,06 пункта,  хотя в 2002году дебиторской задолженности возросла,  но свободные денежные средства уменьшились.  Это говорит о том,  что в 2001,  как и в2002году,  предприятие не могло выплатить денежные средства своим кредиторам в короткий срок с учетом наиболее ликвидных запасов и дебиторской задолженности.

      Исходя из вышесказанного,  можно сделать вывод,  что имущественное положение   ухудшилось - в 2002 году выросла статья “ Убытки “,  произошли негативные изменения как в статьях актива,  так и пассива баланса.

      Финансовое состояние ОАО “ Фриз “ является неустойчивым.  В 2002 году появилась вероятность возникновения банкротства через несколько лет,  если руководство предприятия серьезно не задумается о способах повышения финансовой устойчивости и мерах по восстановлению платежеспособности предприятия.  Также необходимы меры по оптимизации использования имеющихся основных фондов,  что позволит уменьшить себестоимость работ,  а реализация неиспользуемых основных средств снизит налог на имущество и  положительно повлияет на показатели прибыли предприятия.

БИБЛИОГРАФИЯ

1.  Аудит:   Учебник  для  вузов  /  В. И. Подольский,  Г. Б. Поляк,  А. А. Савин М. 2002

2.  Баканов М. И.,  Шеремет А. Д.  Теория экономического анализа:  Учебник 2001

3.  Бухгалтерский учет. Под ред. П.С.Безруких. - М., Бухгалтерский учет 2001

4.  ГК  РФ, М 2002

5.  Нормативные акты РФ 2002. 

6.  Ковалев В.В. Финансовый анализ М. 2001

7.  Козлова Е. П., Бабченко Т. Н., Галанина Е. Н.  Бухгалтерский учет в малом      предпринимательстве. - М.2002

8.  Коласс Б.   Управление    финансовой    деятельностью    предприятия.  -  М.2002

9.  Справочник финансиста предприятия. - М.:  2001

10.  Тренев Н. Н.   Управление  финансами:   Учеб.  пособие.  -  М2001

11. Г.В. Савицкая Анализ Хоз. Деятельности М 2003

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ  1

Баланс ОАО «Фриз»

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6