Дипломная работа: Оценка экономической эффективности деятельности предприятия

2.5.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Следующим шагом в анализе финансового состояния является исследование показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое положение характеризуется не только показателями финансовой устойчивости. Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (то есть, быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (то есть, быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности, предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени.

Анализ показателей ликвидности ЗАО «Северодонецкое объединение Азот» представлены в табл. 2.8

Таблица 2.8

Анализ ликвидности предприятия

Анализ показателей ликвидности, приведенный  в табл. 2.8, показывает, что коэффициенты ликвидности невысокие, но имеют тенденцию  постепенного увеличения.

Рекомендуемое значение коэффициента общей ликвидности должно быть не менее 1. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Сравнивая работу предприятия на начало 2002 года и на конец 2003 года можно сказать, что ситуация незначительно улучшилась. Коэффициент общей ликвидности на конец отчётного периода выше, чем на начало и соотношение оборотных средств и текущих обязательств приняло рекомендуемое значение. Соотношение текущих активов и текущих обязательств на конец 2003 года примерно составляет 1:1.

Значение коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует о том, что для предприятия существует низкая вероятность выплатить в срок обязательства. Учитывая, что рекомендуемое значение данного коэффициента – не ниже 1, на 01.01.02 г. он был равен 0,4, а на 31.12.03 г. составил 0,5. Это говорит о том, что наибольший удельный вес в текущих активах занимают запасы, которые являются наименее ликвидной статьёй баланса и без учёта данной статьи видно, что наиболее ликвидных активов не хватает для погашения для погашения текущих долгов. В случае необходимости, предприятие будет вынуждено расплачиваться за счёт запасов.

Немедленно может быть погашена малая доля краткосрочных обязательств, об этом свидетельствует низкий коэффициент абсолютной ликвидности. По сравнению с началом 2003 года этот показатель значительно снизился, так как значительно уменьшились денежные средства. Наблюдается острая нехватка денежных средств для погашения текущих обязательств.

Рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют об отсутствии у предприятия денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие могло бы рассчитаться с кредиторами в конце 2003 года лишь на 50 %. И только мобилизуя средства, вложенные в запасы, можно рассчитаться с кредиторами по краткосрочным обязательствам. Однако, это равносильно остановке производства.

Анализ показателей платежеспособности предприятия приведен в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Анализ платёжеспособности предприятия

К концу 2003 года величина собственных оборотных средств (СОС) приобрела  положительное значение.  Значительный рост величины денежных средств, увеличение товаров и готовой продукции на складах, а также рост прочих оборотных активов к концу 2003 года привели к тому, что текущих активов предприятия стало достаточно не только для покрытия его текущих обязательств, но и для расширения своей деятельности. А так же причиной того, что у предприятия появились  собственные оборотные средства, послужило погашение части выданных векселей со сроком меньше одного года и снижение обязательств перед бюджетом.

Показатель нормальных источников формирования запасов (ИФЗ) к концу 2003 года увеличился на 80 575 тыс.грн. Из  табл. 2.9 видно, что предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость (СОС < Запасы < ИФЗ), когда для покрытия запасов не достаточно  собственных оборотных средств, но вполне достаточно других источников формирования запасов.

Значение показателя покрытия запасов больше единицы, т.е. для покрытия запасов предприятия ему достаточно использовать  СОС, краткосрочные кредиты банков и кредиторскую задолженность по товарным операциям, без дополнительного привлечения других источников.

Финансовая устойчивость определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заёмными источниками их формирования, соотношением объёмов собственных и заёмных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Анализ финансовой устойчивости предприятия представлен в табл. 2.10, на основании которого можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Несмотря на некоторое уменьшение собственного капитала предприятия, его финансовая независимость повысилась. Об этом свидетельствуют коэффициенты автономии и финансовой зависимости. На каждую гривну собственных средств предприятие привлекло заёмных – на 01.01.02 г. 50 коп. и на 31.12.03 г. - 39 коп.

Таблица 2.10

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Незначительное снижение коэффициента финансовой зависимости может способствовать получению новых кредитов. Значения коэффициентов автономии показывают стабильную финансовую структуру источников средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заёмного капитала и большем удельном весе собственного капитала.

Коэффициент структуры привлечённых ресурсов незначителен, т.е. доля платных привлечённых средств (несмотря на то, что предприятие сумму взятых краткосрочных кредитов в банке) в общей сумме обязательств невелика.

2.5.3.Анализ деловой активности предприятия

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью. Оценка деловой активности предприятия осуществляется при помощи показателей оборачиваемости. Они показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на число дней в году (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов. Данные показатели важны при оценке финансового состояния, так как показывают переход тех или иных активов в доходы или расходы. Анализ осуществляется лишь при помощи относительных показателей, к которым относятся такие финансовые коэффициенты:

Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия в 2002 г. и 2003 г. сведены в табл.2.11.

Таблица 2.11

Анализ деловой активности предприятия

Из анализа деловой активности предприятия представленного в  табл. 2.11 видно следующее:

1.         Произошло увеличение оборачиваемости всех приведенных показателей. Оборачиваемость дебиторской задолженности за данный период  увеличилась на 0,592 раза, т.е. по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более быстрыми темпами. И это значит, что большая часть дебиторской задолженности была переведена в денежные средства.

2.         Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности повлекло за собой уменьшение показателя, характеризующего её средний срок оборота. Его уменьшение означает то, что продолжительность одного оборота дебиторской задолженности с начала 2002 г. по конец 2003 г. стала короче на 9,06 дней.

3.         Наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала предприятия на 0,07. Рост оборачиваемости собственного капитала связан с уменьшением величины собственных средств. В свою очередь средний период оборачиваемости собственного капитала уменьшился на 24,2 дня.

4.         Показатель оборачиваемости активов говорит о том, что за анализируемый период 1 денежная единица активов трансформировалась в среднем в 0,70 д.е. выручки. К такому результату привело увеличение дохода от реализации продукции.

5.         Наблюдается рост коэффициента оборачиваемости запасов, но, тем не менее, он остаётся очень незначительным, т. к. много запасов товарно-материальных ценностей находится на складах объединения длительное время без движения. Особенно настораживает тот факт, что увеличиваются остатки готовой продукции на складах ввиду затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны недостаточным исследованием рынков сбыта продукции и возможностей расширения каналов сбыта.

6.         Длительность оборачиваемости запасов в днях за рассматриваемый период сократилась на 22,05 дня – это положительная тенденция, т.к. затрачивается меньше времени на то, чтобы запасы приобрели денежную форму. Снабженческая служба должна усилить контроль поступления и выбытия товарно-материальных ценностей, т.е. запасы должны поступать по мере их потребности в производстве и не лежать мёртвым грузом на складах предприятия.

7.         Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности в 1,3 раза и сокращение продолжительности её оборота на 42,7 дней означает то, что предприятие в более короткие сроки обязано погасить свои обязательства пред кредиторами, хотя для любого предприятия до приемлемого уровня желательно обратное.

С учётом вышеизложенного, на конец  2003 года общее время, которое необходимо для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, т.е. длительность операционного цикла, было сокращено за счёт увеличения оборачиваемости запасов. В свою очередь, увеличение длительности финансового цикла вызвано ухудшением условий погашения кредиторской задолженности. Это говорит о наличии дефицита финансовых ресурсов, необходимых для погашения обязательств предприятия.

Проведенный анализ хозяйственной деятельности ЗАО “Объединение Азот” позволил выявить следующее :

1)         с каждым годом заметна всё большая зависимость объемов производства от существующего уровня спроса на химическую продукцию, изменений коньнктуры рынка. Так, в отчетном периоде из-за снижения мировых цен на экспортируемую продукцию руководством предприятия было принято решение об остановке нерентабельных цехов. В итоге было выпущено продукции на 209,93 тыс тн меньше относительно плановых показателей, что в стоимостном выражении составило 48,563 млн грн.

2)         рост затрат на 1 грн ТП при одновременном сокращении объемов производства привели к снижению рентабельности производства, недополучению предприятием прибыли в размере 18,097 млн грн. Затраты росли в связи с перерасходами по основным видам сырья,допущенным в ходе остановок и пусков отдельных цехов по причине снижения спроса на продукцию. Перерасходы отдельных видов сырья и материалов также связаны с высокой материалоемкостью производства, величина которой постоянно растет по причине старения оборудования как физически, так и морально. Поэтому очень остро стоит вопрос о реконструкции и модернизации имеющихся производственных площадей за счет привлечения инвестиций. Необходимость в этом предопределяется также и тем, что конкуренты постоянно проводят работу по обновлению имеющихся  мощностей, внедрению новых мероприятий, позволяющих улучшить качество и снизить себестоимость выпускаемой продукции. Одним из факторов, также повлиявшим на увеличение затрат,  был непредвиденный рост цен на природный газ и электроэнергию в третьем квартале.

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ЗАО «Северодонецкое объединение Азот» можно сделать следующие выводы:

Несмотря на уменьшение валюты баланса к концу 2003 г., финансовая устойчивость предприятия улучшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств. Так как имеющихся на предприятии собственных оборотных средств не хватает для покрытия обязательств перед кредиторами.

Значения показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность, находятся на низком уровне, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности. Срок погашения кредиторской задолженности превышает срок погашения дебиторской почти в 1,7 раз. (рис. 2.3).

Рис.2.3. Средние сроки оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, что также усугубляется сокращением продолжительности её оборота, что вызывает дефицит финансовых средств на предприятии.

Предприятие испытывает острую потребность в  мобильных оборотных средствах. Такое положение сложилось из-за замораживания значительной части оборотных средств в виде материальных запасов. За рассматриваемый период предприятие не только не смогло уменьшить остатки готовой продукции на складах, но и за счёт превышения темпов роста выпуска продукции над темпами реализации, произошло их увеличение почти в 1,9 раза. Причинами такого положения являются проблемы со сбытом, которые обусловлены жесткой конкуренцией. Для улучшения сложившейся ситуации необходимо чётко изучить рынок своей продукции, возможности создания новых каналов сбыта, повышения её конкурентоспособности за счёт увеличения качества или применения гибкой ценовой политики.

Таким образом, финансовая политика предприятия направлена на решение кратковременных задач, с возможным отрицательным эффектом в будущем.

Во многом, выявленные проблемы связаны с недостаточным качеством управления эффективностью деятельности предприятия и, в первую очередь, с некачественным финансовым планированием. Поэтому перед предприятием остро стоит проблема обеспечения обоснованности и согласованности решений, связанных с управлением эффективностью деятельности и финансовыми ресурсами.

3.1 Обоснование критериев эффективности деятельности предприятия

Согласно проведенного исследования, одним из возможных направлений повышения качества управления эффективностью деятельности предприятия является разработка системного методологического подхода оценки экономической эффективности корпоративного управления на основе  интегрального понятия, объединяющего основные показатели оценки качества данного процесса рассмотренные во 2-м разделе данной дипломной работы - критерия защиты интересов собственников.

Концепция понятия «защиты интересов собственников», представлена на рис.3.1.

Как видно из рис. 3.1, интересы собственников корпорации можно подразделить на интересы в получении доходов и интересы в экономическом контроле. Причем, рисунок свидетельствует о том, что и здесь существует сочетание различных задач. Интересы в получении доходов - либо интересы в текущем доходе, либо в перспективном. Интересы в установлении экономического контроля – это получение контроля над различными ресурсами корпорации, причем преимущественно по отношению к другим участникам корпоративных отношений и другим собственникам корпорации,. Данные интересы находят свою количественную оценку в системе показателей. Для первой группы интересов, как видно из рисунка - это рост курсовой стоимости акций корпорации и размеры дивидендных выплат.

Для второй группы интересов - это доля собственных средств в источниках финансирования корпорации, показатели автономии и доля пакета акций собственника в акционерном капитале корпорации в размере голосующих акций корпорации.

Рис.3.1. Предлагаемый подход к рассмотрению структуры содержания понятия «защита интересов собственников».

Для того чтобы оценить эффективность корпоративного управления, с точки зрения защиты интересов собственника в получении доходов, необходимо сравнить доходы, получаемые собственниками от участия в данной корпорации, с доходами, которые они могли бы получить от участия в других аналогичных корпорациях при равных прочих условиях.

Таким образом, абсолютный доход собственника корпорации, полученный за определенный промежуток времени, рассчитывается по следующей формуле:

Дабс=Q1+(P1-P0),                                                                              (3.1)

где Д – доход собственника;

Q1 – сумма дивидендов, полученных на принадлежащий собственнику пакет акций корпорации за промежуток времени i [0;1];

P0 – стоимость пакета акций корпорации при покупке;

 P1 – настоящая рыночная стоимость пакета акций корпорации.

Сумма дивидендов на акцию зависит от дивидендной политики корпорации, которая определяет, что делать: либо выплачивать прибыль акционерам, либо реинвестировать в производство. На это решение влияет целый ряд факторов: различия в условиях налогообложения дивидендных доходов и доходов от прироста капитала, стоимость доступных для корпорации источников финансирования, предпочтение собственников текущих доходов будущим.

Помимо этого для собственников важными моментами выплаты корпорацией дивидендов являются дата заявления о выплате, дата регистрации владельца ценных бумаг, дата потери права на дивиденд  и фактическая дата выплаты. Следовательно, учитывая все факторы, функцию дохода в виде дивидендов можно представить следующей формулой:

Ддивиден = f (ЧП; Кдв; tзаявления ; tрегистрации; tпотери; tфакт ),                       (3.2)

где Ддивиден – дивидендный доход;

ЧП -чистая прибыль корпорации;

Кдв – коэффициент дивидендных выплат;

tзаявления - дата заявления о выплате;

tрегистрации - дата регистрации владельца ценных бумаг;

tпотери - дата потери права на дивиденд;

tфакт - фактическая дата выплаты.

Данная формула представляет больше теоретическую модель формирования дивидендного дохода и сложна в использовании в практических расчетах, поэтому при дальнейших исследованиях в виде дивидендного дохода будет выступать сумма дивидендных выплат на долю акций, принадлежащую собственнику.

Другим слагаемым в формуле расчета абсолютного дохода собственника (см. формулу 3.1) является доход от прироста курсовой стоимости акций.

В целом, если сумма дивидендов является текущей экономической эффективностью, то прирост курсовой стоимости акций представляет собой перспективную экономическую эффективность. То есть он является условным, т.к. фактически фиксируется лишь при продаже пакета акций, принадлежащего собственнику корпорации. Как правило, продажа пакета акций сопровождается некоторыми финансовыми потерями, что приводит к снижению фактического прироста по сравнению с расчетным. Это снижение происходит за счет:

·          наличия комиссионных выплат с суммы сделки по продаже пакета акций;

·          воздействия закона спроса и предложения, что приводит к снижению цены акций при увеличении предложения;

·          налоговых выплат, т.к. при фиксировании дохода от  прироста курсовой стоимости наступает момент налогообложения.

Поэтому, по нашему мнению, целесообразно при расчете экономической эффективности производить поправку на ликвидность Rликв принадлежащего собственникам пакета акций корпорации. Следовательно, формула 3.1. примет следующий вид:

Дабс=Q1+ Rликв * (P1-P0)                                                                   (3.3)

Полученный абсолютный показатель доходности исключает возможность сравнения доходов собственников, обладающих различными пакетами акций. Для этих целей целесообразно полученную сумму отнести к покупной стоимости акций корпорации.

Дотн= Q1/ P0 + Rликв *( P1-P0)/ P0                                                                                           (3.4)

Полученная формула позволяет сравнивать доходы собственников различных корпораций и, следовательно, оценить степень эффективности корпоративного управления. Однако, по нашему мнению, данный расчет не позволяет проводить сравнение корпораций различных отраслей и действующих в различных экономических условиях (данные различия обычно заключается в степени экономического риска, нормы прибыльности и т.п.). Поэтому целесообразно  проводить корректировку расчета (3.4) на среднюю норму дивидендной и курсовой доходности по отрасли. Следовательно, формула для расчета показателя защиты интересов собственников в получении доходов корпорации примет следующий вид:

+ (-)Кдох= Q1/ P0 - Дд.ср + Rликв *( P1-P0)/ P0 - Дк.ср,                           (3.5.)

где Кдох – показатель защиты интересов собственников в получении доходов;

 Дд.ср – средний процент дивидендных выплат по отраслям экономики;

 Дк.ср – средний доход от прироста курсовой стоимости акций корпорации по отраслям экономики.

Помимо этого, существует различная заинтересованность собственников в получении дохода либо в виде дивидендов, либо в виде прироста курсовой стоимости. Как было отмечено, различие в предпочтениях возникает ввиду разницы ставок налога, разницы момента налогообложения (доход от прироста курсовой разницы фиксируется в момент продажи) и склонности собственника либо к потреблению, либо к накоплению. Таким образом, чтобы учесть данные предпочтения, необходимо взвесить доходы в виде дивидендов (а1) и в виде прироста курсовой стоимости акций b1.

+ (-)Кдох= а1*Q1/ P0- Дд.ср + b1. * Rликв*(P1-P0) / P0 – Дк.ср,                (3.6)

Так как

а1 + b1 = 1,

b1= 1 - а1

Следовательно,

Кдох = а1*Q1/ P0- Дд.ср + (1-a1).* Rликв*(P1-P0) / P0 – Дк.ср .                            (3.7)

Или в общем виде:

Кдох = +(-) К1+(-)К2,                                                                                                                         (3.8)

где К1- показатель эффективности защиты интересов собственников в текущих доходах.

К2- показатель эффективности защиты интересов собственников в перспективных доходах.

Данная формула позволяет, по нашему мнению, всесторонне и достаточно полно оценивать эффективность корпоративного управления с точки зрения защиты экономических интересов собственников.

Однако, в настоящее время, когда против предприятия возбуждено дело о банкротстве оценка вышеприведенных показателей невозможна, поскольку отсутствуют как величина дивидендных выплат, так и рыночная стоимость акций.

Кроме того, как было показано на рисунке 3.1., помимо интересов в получение доходов, важной составляющей интересов собственников при участии в корпорации являются интересы в установлении экономического контроля. Данные интересы собственников представляют собой стремление к контролю над активами корпорации, финансовыми потоками и менеджментом корпорации. Контроль над активами корпорации заключается в возможности продавать, передавать в аренду, представлять в залог, накладывать ограничения на движение активов и осуществлять другие действия с активами корпорации. Контроль финансовых потоков включает определение финансовой политики, получение оперативной информации о движении финансовых средств и др. Контроль над менеджментом интересен собственникам в большей мере с точки зрения получения возможности назначения высшего управленческого звена корпорации. Таким образом, можно сделать вывод, что интересы собственников в контроле над корпорацией являются неотъемлемой частью экономических интересов. Так, контроль над менеджментом и финансовыми потоками позволяет собственнику выбирать партнеров корпорации, определять ценовую политику и таким образом управлять доходами корпорации в соответствии со своими целями. Контроль активов корпорации позволяет получать дополнительный доход собственнику от продажи, передачи в аренду и других операций с данными активами. И, наоборот, при отсутствии прав контроля происходит  эксплуатация доли данного собственника собственником, обладающим достаточным контролем.

Оценить степень защиты интересов собственников в экономическом контроле мы считаем возможным с двух позиций. Во первых, с точки зрения распределения полномочий контроля над корпорацией между собственниками корпорации и другими участниками корпоративных отношений. Во-вторых, с точки зрения распределения прав контроля внутри круга собственников данной корпорации.

Так как сторонами корпоративных отношений помимо собственников является целый круг других участников, то это приводит к возникновению ситуации, когда права прочих участников по некоторым вопросам могут доминировать в ущерб интересам собственников. Соблюдение интересов тех или иных участников корпоративных отношений, мы считаем, возможно проследить в зависимости от их участия в формировании источников финансирования корпорации. Так, наличие значительной доли банковских кредитов в балансе  корпорации может накладывать ограничение на некоторые действия в интересах собственников, например, продажу активов. Таким образом, объем контроля, находящийся в руках собственников пропорционален доле акционерного капитала в источниках финансирования корпорации.

К3 = СК/Б,                                                                                       (3.9)

где К3 – показатель эффективности защиты интересов собственников по сравнению с другими участниками корпоративных отношений;

СК – сумма собственного капитала корпорации;

Б – валюта баланса.

Учитывая вышесказанное, в дипломной работе предлагается реализовать следующую систему финансово-экономических показателей деятельности предприятия:

1 группа. Традиционные показатели анализа финансово-экономической деятельности предприятия включающие: затраты на 1 грн. товарной продукции; рентабельность продаж; рентабельность активов и собственного капитала, производительность труда, фондоотдача, материалоотдача, коэффициент автономии, ликвидности, величину собственных оборотных средств, длительность финансового цикла и пр.

2 группа. Факторы модифицированной модели Дюпона: коэффициент оборачиваемости текущих активов, доля текущих обязательств в капитале предприятия, коэффициент капитализации.

3 группа. Показатели образующие модель Альтмана: оборотный капитал/сумма активов; нераспределенная прибыль/сумма активов; операционная прибыль/сумма активов; рыночная стоимость акций/задолженность; выручка/сумма активов.

Кроме того, реализация системы мониторинга финансово-экономических показателей деятельности предприятия требует установления целевых стратегических нормативов (стандартов) по ключевым показателям.

Учитывая результаты проведенного исследования, к ключевым показателям финансово-экономической деятельности предприятия можно отнести:

1)   финансовый результат деятельности предприятия;

2)   рентабельность реализации;

3)   коэффициент автономии;

4)   коэффициент текущей ликвидности;

5)   доля текущих обязательств в капитале предприятия;

6)   материалоемкость;

7)   доля материальных затрат в себестоимости продукции;

8)   уровень затрат на 1 грн. товарной продукции;

Стандарты финансово-экономический деятельности предприятия приведены в табл. 3.1.

Таблица 3.1.

Система стандартов деятельности предприятия

Предложенная система показателей и стандартов деятельности предприятия должна корректироваться при изменении стратегических целей, с учетом опытных данных эксплуатации данной системы.

3.2 Рекомендации по организации бюджетирования на ЗАО «Северодонецкое объединение Азот»

Также, в  дипломной работе, на основе выявленных недостатков управления эффективностью деятельности предприятия, за счет неадекватного управления ресурсами и источниками их финансирования, приводящих к снижению результативности деятельности, предлагается:

1.                Внедрить систему бюджетирования, которая обеспечит процесс управления прибылью необходимой информацией.

2.                Привести в соответствие объемы товароматериальных запасов в соответствие с объемами производства и реализации продукции.

3.                Оптимизировать остатки денежных средств на счетах предприятия.

1.               Оптимизировать процесс финансирования финансово-эксплуатационных потребностей предприятия.

Внедрение данных мероприятий позволит повысить эффективность управления прибыль предприятия посредством решения задачи минимизации издержек и, соответственно максимизации прибыли, за счет оптимизации имущественных пропорций.

Финансовая структура предприятия будет представлять собой перечень объектов бюджетирования, которые, в зависимости от степени ответственности и полномочий, будут делегироваться структурным подразделениям и их менеджерам. Они будут подразделяться на:

•центры финансовой ответственности (ЦФО) — несут ответственность за все расходы и финансовые результаты (доходы, прибыли и убытки);

•центры финансового учета (ЦФУ) — несут ответственность за отдельные финансовые показатели (например, отдел сбыта — за доход);

•места возникновения затрат (МВЗ) — несут ответственность за регулируемые расходы, экономию которых руководство подразделения может обеспечить самостоятельно (например, бухгалтерия).

Для ЦФО будут составляться операционные, вспомогательные и основные бюджеты; для ЦФУ — операционные, вспомогатель­ные и отчет о прибылях и убытках (бюджет доходов и расходов — БДиР); для МВЗ отдельные операционные бюджеты. Такой подход дисциплинирует руководителей среднего звена

После того как набор объектов бюджетирования будет определён, необходимо определить прочие организационные параметры бюджетного процесса. Для этой цели необходимо разработать специальную нормативную базу — бюджетный регламент. По сути, это набор инструкций, отражающих финансовую структуру предприятия, распределение прав, обязанностей и ответственности исполнителей. Именно жесткая регламентация отличает бюджетирование от "обычного" финансового планирования. В бюджетном регламенте будет определяться шаг бюджетирования, т.е. периодичность разработки бюджетов. Традиционно год разбивается на 12 месяцев, и составляются все бюджетные таблицы для каждого месяца в отдельности. Кроме того, могут быть использованы "скользящие" бюджеты, например, если по итогам прошедшего месяца происходит "сдвиг" планового горизонта на один месяц.

Формирование бюджетов будет начинаться с первичной заявки руководителей ЦФО на бюджетное финансирование. Поданные заявки должны будут обобщаться в планово-экономическом отделе, на их основании будут рассчитываться прогнозные финансовые результаты, которые затем поступят на утверждение председателю правления ЗАО. Основным документом бюджетирования является финансовый план работы предприятия, который до 30-го числа предыдущего месяца должен быть доведён до руководителей ЦФО.

Для обеспечения нормального выполнения необходимых процедур, должен разрабатываться график документооборота. В нем должен быть четко описан порядок информационного обмена между подразделениями, в процессе которого будут создаваться различные бюджеты.

Для контроля за исполнением бюджетного регламента необходимо создание специального бюджетного комитета, который возглавит директор по экономике и финансам. Комитет будет представлять собой постоянно действующую группу менеджеров (руководителей структурных подразделений компании), которые будут осуществлять тестирование бюджетов на реалистичность, заниматься разрешением финансовых конфликтов между отделами и при необходимости инициировать корректировку бюджета.

Ежедневный контроль исполнения бюджетов необходимо проводить по данным финансовой службы. Посредством этого будут оперативно доведены сведения до руководителя предприятия о фактическом финансовом состоянии на текущую дату.

Для обеспечения согласования деятельности всех подразделений предлагается выделение в бюджетах всех видов вырабатываемой и реализуемой продукции ЗАО «Северодонецкое объединение Азот».

При составлении бюджетов следует также применять документы, по форме и структуре приближённые к документам финансовой отчётности, что позволит значительно облегчить составление бюджетов и упростить сравнение плановых и фактических данных.

3.3 Составление финансового плана предприятия

В дипломной работе разработана система бюджетов по одиннадцати  основным продуктам предприятия, для которых ниже даётся прогноз объёмов их реализации в планируемом периоде.

·          Аммиак жидкий – планируемый объём реализации составит 277 тыс. т из них на экспорт 249 тыс.т. Ожидается снижение объёмов продаж в третьем квартале.

·          Карбамид –  планируется реализовать 298 тыс. тонн в год. Спрос на карбамид не стабилен.

·          Аммиачная селитра планируемый объём реализации составит около 374 тыс. тонн ожидается сезонное увеличение спроса в период посевной компании. На экспорт планируется отгрузить около 187 тыс. тонн амселитры при стабилизации мировых цен.

·          Формалин планируемый объём реализации 40 тыс. тонн в год из них для экспорта около 2 тыс. тонн. Ожидается, что спрос на формалин будет  устойчивым и постоянным. Это  обусловлено стабильной работой деревообрабатывающей промышленности Украины. Также ожидается сезонный всплеск спроса в III квартале планируемого года в период переработки сахарной свеклы.

·          Смола КФ-МТ-15 ожидаемый объём реализации 28 тыс. тонн, весь объём планируется реализовать на территории Украины. Ожидаемый спрос превышает объём производства смолы КФ-МТ-15 на ЗАО "Северодонецкое объединение Азот", однако увеличение объёмов производства смолы КФ-МТ-15 не планируется, что связано с недостаточным количеством производимого формалина необходимого для производства смолы, производство которого в свою очередь ограничено производственными мощностями метанола.

·          Дисперсия ПВА планируется реализовать в планируемом году около 7 тыс. тонн из них на экспорт 4000 тонн. Прогнозируемый спрос стабилен с постоянным увеличением доли экспорта в Российскую Федерацию к  концу года.

·          Калиевая селитра планируемый объём реализации 2 тыс. тонн в год,

·          Натриевая селитра планируемый объём реализации до 4000 тонн в год. Спрос на калиевую селитру не стабилен и подвержен сезонным колебаниям, что планируется компенсировать реализацией натриевой селитры. Ожидается, что спрос на натриевую селитру будет устойчивым. Реализация калиевой и натриевой селитры будет происходить в основном на территории Украины.

·          Соли углеаммонийные технические – планируемый объём реализации до 5 тыс. тонн в год, из них для экспорта до 2000 тонн.

·          Метанол планируется реализовать до 96 тыс. тонн.

·          Уксусная кислота объём реализации по плану – 91 тыс. тонн.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9